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基于EVA供电企业财务战略体系分析与探讨 　　摘要：成功的企业必然有成功的财务战略，企业财务战略要建立在企业战略的基础之上，财务战略与企业战略互相影响、互相印证、互相协调。基于EVA的企业财务战略更加重视管理价值，从长远角度关注企业的财务状况，有助于全面反映企业价值，不断提高竞争力。本文通过分析基于EVA的企业财务战略，从而分析与探讨供电企业基于EVA的财务战略体系。 　　关键词：EVA 供电企业 财务战略 融资战略 投资战略 成本战略 　　一、引言 　　EVA 是经济增加值，是税后净营业利润减去资本成本的差。也即是企业给投资者创造的价值，EVA的核心意义是公司的收益至少要补偿企业所能承担的最大风险。EVA更加关注企业的业绩，以投资资本价值的增加为考核指标，降低资本成本，提高资本使用率，注重企业长远发展，是全面的业绩评价体系。 　　二、供电企业基于EVA的企业财务战略框架 　　（一）融资战略 　　供电企业的融资战略是用来规划企业在未来的融资规模、融资渠道、融资方式、融资时间等，并实现最优化的资本结构，为供电企业战略的实现提供资金保障。 　　从融资量来说，供电企业的融资战略主要用来解决公司发展的资金需求问题，这与公司的战略目标有关，受供电企业发展战略目标的制约；从融资结构来说，供电企业的融资战略主要用来解决如何通过控制和利用财务风险，降低企业的筹资成本，提高资金使用率。 　　因此，供电企业的融资战略主要解决融资量，以及在融资成本分析的基础上解决融资结构的问题，融资战略主要针对的是企业资产负债表中右边的项目。 　　（二）投资战略 　　供电企业的投资战略主要解决企业在战略实施期内的投资目标、投资规模、投资方式和投资时间等问题。 　　投资战略主要侧重于对资金的投向、规模和构成等的管理，且与融资战略密不可分，企业融资的目标是为了投资，要依据投资战略来确定融资的规模与时间等。 　　（三）成本战略 　　供电企业在制定与实施投资战略时，还需要成本战略的支撑与配合，成本战略是企业全面分析研究成本的一切活动，通过控制成本驱动因素，重组价值链，降低企业的成本。 　　供电企业在实施财务战略时，应合理确定利润留用与分配比例及分配形式，以提高企业潜在的收益能力，从而提高企业的价值。与此同时，供电企业在其财务战略的制定与实施中，要不可避免的进行风险分析，建立财务危机预警系统和相应的激励机制，加强融资、投资、成本风险管理，降低财务危机，提高企业效益。 　　通过上述分析，供电企业基于EVA的财务战略框架如图1所示。 　　三、供电企业基于EVA的财务战略设计思路 　　（一）供电企业基于EVA的财务战略基本内容 　　财务战略是指在企业战略的统筹下，以企业价值分析为基础，以促进企业资金长期均衡有效流转和配置为标准，以维持企业长期盈利为目标的战略性思维方式和决策活动。一般来说，供电企业的财务战略管理包括三方面的内容。 　　1.财务战略的价值取向。供电企业财务战略管理的要求是建立以价值管理为核心的财务战略管理体系。价值管理是一个综合性的管理工具，既可以将价值创造的理念深入到公司管理层与员工之中，又与企业的股东的目标一致，从而有助于实现企业价值和股东财富最大化。 　　2.设计供电企业的业绩评价标准。财务战略主要从提高企业竞争力的角度评价业绩，将业绩评价指标与战略管理相结合，根据企业的不同战略，确定不同的业绩评价标准。 　　一般来说，供电企业在设计预计评价标准时，应注意以下两方面的问题：一是公司管理层应建立创造EVA的管理理念，EVA不仅是有效的业绩评价指标，也是企业全面管理的架构，是企业实施战略评估的基础；二是以EVA为基础的业绩评价指标体系，在EVA理念下，供电企业应设计一套以EVA为基础的财务和非财务业绩评价指标体系，作为公司管理层为实现公司战略目标而应当实现的指标。 　　3.建立有效的组织结构和管理程序。供电企业应根据企业财务战略目标、业绩标准和价值管理要求，层层分解，落实责任，形成条理清晰的财务组织模式，并对各个组织层次的部门、人员设定相应的业绩标准、考核要求、薪酬与福利等。 　　（二）供电企业基于EVA的财务战略适用性分析 　　基于EVA的财务战略为企业财务战略的制定与实施提出了新的思路，与其他财务战略的思想意义，有其本身的适用性。供电企业需要对其建设项目进行不断投资，占用大量资本，而且部分项目的投资期较长，获得投资收益的时间也较长，这往往会导致企业当期的净资产收益率、总资产收益率等指标较低。但以EVA作为考核指标能很好地避免上述不合理之处，主要体现在： 　　1.EVA目标值在设定时就考虑了企业未来投资计划和发展阶段，EVA考核的不是企业的绝对值，而是增加值，将企业实际完成的EVA与目标值相比较，这能真实反映