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基于指标临界值上市公司财务舞弊初步识别 　　【摘要】上市公司财务舞弊频发严重阻碍了证券市场的健康发展，一种简单的财务舞弊识别方法有助于帮助证券监管机构和投资者对财务舞弊进行初步的识别。本文根据对样本公司指标数据的分析对比，得出部分指标的临界值，并给出指标的后验准确率，使用者通过将上市公司部分财务指标与指标临界值进行对比，初步判别上市公司是否进行财务舞弊。随着市场经济建设中证券市场所起的作用不断增大，会计信息使用者对公开收到信息质量也有越来越高的需求。上市公司年度报告是信息传递的媒介之一，但出于粉饰公司业绩等原因，企业财务报告舞弊不断发生，监管部门对财务舞弊的治理也不可能短期见效，若会计信息使用者能有效识别财务报告舞弊，则财务报告舞弊对相关利益群体的危害将会大为减小。 　　【关键词】上市公司；财务舞弊 　　一、研究背景及研究内容 　　我国证券市场是新兴的资本市场，到现在只有二十几年，然而在这期间我国上市公司财务报告舞弊案件的不断发生严重阻碍了证券市场的有序发展。仅证监会每年公开对上市公司财务舞弊的行政处罚就有数十家，但是这些被发现舞弊的公司也只是冰山一角，还有很多上市公司舞弊未被发现，从而躲过了监管机构的处罚。 　　若会计信息使用者能够掌握一个简单的判别方法对上市公司的舞弊情况进行初步识别，就能够减少损失，有助于证券市场的健康发展。本文通过对舞弊公司和非舞弊公司的财务报表进行对比分析，希望能找出存在显著差异的指标，并对显著指标的临界值进行界定，让会计信息使用者通过简单的对比分析对财务舞弊进行初步识别。 　　二、指标选取 　　上市公司财务舞弊的目的就是虚增利润，粉饰报表。但由于财务报表内的勾稽关系，企业只要进行舞弊，无论手段有多高明，都会使其财务指标产生异常。只要我们能够掌握财务指标异常的规律，就可以快速地判断企业是否有财务舞弊的嫌疑，从而提高分析的效率。 　　企业的经营发展是一个多因素的决定系统，企业利润最大化所内生要求的资本、劳动或资源密集性、经营规模效应、最优扩张速度、资产负债率等行业自然特征，以及企业所处行业的竞争激励性、政府的产业保护政策、行业隐性担保以及软预算约束机制等宏观行业要素都会显著地影响企业的发展，因此在上市公司财务指标的正常波动范围存在差异。本文采用各个财务指标的变化指数（即当期指标比前期指标），代替原指标加入模型，能够很好的避免行业差异造成的影响，得出的结果更加客观可行。本文采用的是舞弊当年与舞弊前一年指标的比值进行分析，而不是舞弊当年财务状况的异常和修正后的真实报表。 　　企业财务报告舞弊多是对利润的操纵，主要是对收入、成本、费用等的调控。由于会计报表内部的勾稽关系，进过舞弊的企业财务报告中应收账款周转率、存货周转率、资产负债率等财务指标发生异常变动甚至扭曲。如虚增销售收入会导致较高的销售毛利率，从而销售毛利率变动指数偏大；当折旧率变动小于1并超出一定范围时，表明折旧速度出现异常减慢情况，企业存在通过调整折旧政策，少计提折旧进而操纵盈余的可能性；舞弊公司在虚增销售收入的同时，往往也会相应虚增应收账款，而且应收账款的增长往往会超过销售收入的增长。 　　通过对舞弊公司和非舞弊公司财务报表的分析比较，本文选取了应收账款与日销售额比变动指数（X1）、销售毛利率变动指数（X2）、折旧率变动指数（X3）、资产质量变动指数（X4）、盈余质量变动指数（X5）、应收账款周转天数变动指数（X5）、费用收入比变动指数（X7）、资产负债变动指数（X8）、存货周转天数变动指数（X9）、短期资金来源变动指数（X10）、净资产收益率变动指数（X11）、其他应收款占总资产比变动指数（X12）、现金收入比变动指数（X13）、税金利润比变动指数（X14）、流动比率变动指数（X15）、所得税率变动指数（X16）、现金资产总额比率变动指数（X17）、存货成本比变动指数（X18）、应收账款收入比变动指数（X19）、主营业务利润率变动指数（X20）、现金负债比变动指数（X21）共21个财务指标。 　　同时，识别上市公司财务舞弊不能光从财务报表的数据分析，还必须考虑到上市公司管理制度。在现代公司治理结构中，独立董事具有对公司管理层监督的职能。董事会成员中，最有影响的自然是内部的高层管理者，而外部独立董事的介入有可能减少董事会为高层管理者控制的可能性。同时，股权结构体现了不同股权所有人之间的利益关系，研究证明股权适度分散可以有效防范财务报告舞弊的发生。在本文中选取公司前三大股东持股比例的平方和代表股权集中度。因此，财务舞弊的上市公司可能独立董事在董事会中比例较低，股权比较集中。由此提出董事会规模（X22）、股权集中度（X23）、Z指数（X24）、董事长兼任情况（X25）、审计意见（X26）共5个指标。 　　本文先选取以上26个