第三篇 第九章节 债券跟股票估价.pdfVIP

债券和股票估价 内蒙古财经学院会计学院徐利飞 1 lifefine@163.com 债券 � 债券的价值及其到期收益率的计算 参数含义 债券特征 计算公式 到期一次还本付息， 债券价值 单利计息 =M×（1+n×i）×（P/F，r，n） M—债券面值 （复利，按年计息） I—债券票面年利 率 债券价值 N—债券年限 分期付息到期还本 =M×i×（P/A，r，n）+M×（P/F，r R—折现率或到期 （一年付一次息） ，n） 收益率 P—债券价格 债券价值 分期付息到期还本 = M×i/2×（P/A，r/2，2n） （一年付两次息） +M×（P/F，r/2，2n） 内蒙古财经学院会计学院徐利飞 2 lifefine@163.com 债券价值的主要影响因素分析 债券付息方式 到期时间 付息频率 折现率 （1）平价债券的价值， （1）平价债券的价值，随着到期日的 不受付息频率的影响， 临近，总体上在波动中等，最终于债券 始终等于债券的票面价 的票面价值； 值； （2）折价债券的价值，随着到期日的 （2）折价债券的价值， 分期付息 临近，总体上波动提高，最终等于债券 随着付息频率的加快， 的票面价值； 折现率与债券价 逐渐降低； （3）溢价债券的价值，随着到期日的 值反向变化。随 （3）溢价债券的价值， 临近，总体上波动降低，最终等于债券 着到期时间的缩 随着付息频率的加快， 的票面价值。