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对上市公司治理结构问题思考 　　摘要：我国经济、政治体制背景的特殊性存在使我国公司治理结构不可避免的存在一些缺陷,这些问题如果不及时改革会给我国经济发展带来很大的负面影响，一定要从政府、监管机构、投资者和经营者几方面共同努力完善公司治理结构。 　　关键词：公司治理；股权；内部人控制 　　 　　1.我国公司治理结构存在的问题、原因 　　 　　现代公司是在传统公司基础上演化出来的。现代公司的基本特征是在产权结构上实现了所有权与控制权的分离。由于两权分离，产生了委托代理问题。为了解决委托代理问题，就要建立一整套制度和机制即公司治理结构来提高公司业绩。我国自1978年一直围绕“减少政府干预，增强企业活力”为主线推行改革，逐步建立自己的公司治理结构即由股东会、董事会(包括经理)、监事会三个机构组成。股东会由出资者组成，是公司的权力机构，决定公司的重大事项;董事会是公司的经营决策机构，由股东会选举产生，对股东会负责;监事会由股东和公司职工组成，是公司内部的监督机构。三个机构相互制约发展企业。 　　1.1我国公司治理结构面临的根本性问题。目前建立的公司治理结构在一定程度上增加了企业的活力，提高了企业的绩效，但还是存在很多问题。最根本的问题就是在所有权和经营权分离的情况下，国家对企业微观主体的不当干预，股东会、董事会、监事会形同虚设，形成严重的“内部人控制失控”、经营者腐败的现象。 　　1.2公司治理结构面临问题的原因。内部人控制、经营者腐败之所以产生，是因为：（1）对政府而言，作为宏观经济运行的调控者，他取消了对生产经营的直接干预；作为所有者代表，它将企业资金运营的重大权力交给经营者，这两个过程是同时进行的。（2）对经营者而言，由于政府的放权让利，他们获得了企业资产的实际控制权。 　　 　　2.我国目前公司治理结构的危害 　　 　　2.1国家作为所有者的意志和利益被架空，国有资产被蚕食、转移而造成流失。其主要形式：一是国有向民营的转化中对国有资产的低估，使相当一部分国有资产被内部人占有；二是在混合所有制企业中，、国有资产被大量非国有化，如在中外企业合作过程中,中方资产不按规定进行评估或低估,使国有资产权益受损。据测算，仅此一项1992年就使国有资产流失100亿元左右。另据国有资产管理局提供的数据，到1995年底，国有资产管理局共收到资产流失举报材料152份，其中举报流失亿元以上的有8件，千万元以上的有21件。 　　2.2使企业经营状况对外界而言更加不透明，增大了投资者的风险。首先是企业领导的任免不透明。由于企业领导人的任免权掌握在政府手中，而政府对干部的选拔标准又不全是依据经济绩效，评价方法也比较原始，加之缺乏有效的经理市场竞争，投资者很难断定他与什么样的经营者进行合作。其次是企业财务状况不公开，账目数字虚假。尽管这种干预有很多是为企业经营人为创造有利环境的，但是它破坏了公平竞争的原则，使优胜劣汰的市场机制难以有效发挥作用。 　　2.3拉大了收入差距，激化了社会矛盾，为改革的进一步深入设置了障碍。许多公司经理人员利用工作便利和特权窃取公司财产或出卖公司利益，损公肥私，迅速暴富。例如，通过贪污把公司财产占为己有；或在做有关决策，如产品定价、选择供应商、投融资时收取回扣；或进行巨额在职消费等。这些经营者腐败现象不仅造成了公司绩效不佳，而且成为了社会不稳定因素，损害了公众对改革的信心。 　　 　　3.完善我国上市公司治理的主要途径 　　 　　规范的公司治理机制的建立是一个漫长、复杂的过程，需要政府、监管机构、投资者和经营者共同努力，通过逐步建立有效的公司内部制衡、激励与约束机制，培育有效的公司外部治理环境，完善有关的法律法规。近期，改善我国上市公司治理的有效途径主要有以下几点： 　　3.1改善和优化股权结构，提高公司治理结构的有效性。一方面，国有经济由一般竞争性领域向战略性领域集中，对于那些处于非国民经济命脉行业的上市公司，可通过出让国家股、国有法人股或者资产重组等方式，降低国有股权的集中程度；另一方面，可借鉴日本企业法人互相持股的经验，尝试发展法人持股和机构持股，特别是法人交叉持股模式，构造稳定大股东。例如，在某些领域，将产品结构、技术结构类似的一些企业横向结合，或选择往来密切、交易相对固定的上下游企业，实行纵向一体化，然后实行重组，形成单个企业产品与技术结构相对集中和专业化、数个企业产品与技术结构互补的企业集体，成员企业之间交叉持股。 　　3.2培育法人股和其他机构投资者市场，充分发挥投资专业化的优势。我国的法人股持有者和机构投资者与发达国家是不一样的，后者主要是基金、保险机构、信托机构和投资银行等专业性金融机构，在我国主要一般的工商业企业、事业等法人实体。但是，我国目前正在大范围推广社会保险和住房公