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第二章 外汇市场与外汇交易 【本章要求】 了解外汇市场的功能、特点 熟悉外汇市场上参加外汇交易的各种群体及他们在外汇市场中各自的作用 了解外汇交易的特点以及能使外汇交易正常进行的主要通信系统 2.1 外汇市场概述 一、外汇市场的含义 外汇市场是指各类市场主体进行外汇买卖的场所或营运网络。 二、外汇市场的功能 兑换功能 融通功能 避险功能 清算功能 为外汇投机者提供了场所 三、外汇市场的特点 1、是世界最大市场,日交易量约20000亿美元 2、外汇市场主要是一种无形市场，是全球化的市场 3、外汇市场是24小时不间断的交易市场 4、外汇市场通常设立在各国主要金融中心 5、外汇交易的货币相对集中 北京时间 四、外汇市场的参与者 1、外汇银行（Appointed or Authorized Bank） 2、外汇经纪人（Broker） 3、客户（Customers） 交易性的外汇买卖者，如进出口商 保值性的外汇买卖者，如套期保值者 投资性的外汇买卖者，如投机商（Speculator） 4、中央银行（Central Bank） 2.2 主要外汇市场 一、伦敦外汇市场 二、纽约外汇市场 三、东京外汇市场 四、苏黎世外汇市场 五、新加坡市场 主要外汇市场 目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区.根据传统的地域划分,可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，澳洲的悉尼，亚洲的东京、新加坡和香港等。 每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到别的中心，有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为中心，辐射周边国家和地区。 一、伦敦外汇市场 伦敦是全球最大的外汇市场。其突出的有利条件是： 1、伦敦是传统的国际金融中心，具有悠久的国际金融关系； 2、具有长期积累起来的外汇交易经验和技巧，人力资源十分雄厚； 3、伦敦横跨欧亚美三个时区，地理位置得天独厚，可以同时与世界许多外汇市场进行交易，外汇交易量首屈一指 4、20世纪50年代后期，欧洲货币市场在伦敦兴起，使得伦敦外汇市场地位陡然上升 伦敦外汇市场上的汇率采用间接标价法，市场由英格兰银行指定的外汇银行和外汇经纪人组成，他们各自有自己的行业自律组织，即伦敦外汇银行家委员会和外汇经纪人协会。 伦敦市场还具有三大特点： 1、银行最多的市场。目前，在伦敦经营外汇业务的银行有600多家，此外还有250多家外汇经纪公司。 2、典型的无形市场。各银行之间都是利用电话、电报、电传等方式进行交易，没有固定的交易场所。 3、主要经营现汇业务，期汇业务比重不大。 欧洲货币产生的渠道 1、某种货币以支付商品或劳务的形式流到该货币发行国境外 2、某种货币被直接转移到该货币发行国境外 这种方式对欧洲货币市场的出现发挥了实质性作用，它也一直是欧洲货币市场的主要资金来源。 第一轮：假设美国人史密斯拥有纽约银行的100美元存款。在①下，史密斯决定在伦敦开立账户。他在纽约银行填写支票并将其送到伦敦银行，存入款项②。伦敦银行收到此支票，为史密斯开立了一个账户③，并将此支票送至其在纽约有业务往来的银行进行托收，从构成银行往来账的史密斯账户和信用卡中扣除了100美元④。 ①纽约银行 　$100 ②纽约银行 　-$100 ②伦敦银行 　$100 史密斯 史密斯　① $100 史密斯　④ -$100 伦敦银行④ $100 ③纽约银行　$100 史密斯③ $100 纽约银行 伦敦银行 第二轮：伦敦通过用这笔存款发放贷款来获得收益。瑞士人大卫向伦敦银行申请100美元贷款，伦敦银行发给大卫一张支票⑤，大卫将此支票存入苏黎士银行⑥。苏黎士银行收到支票后，将它送到纽约进行清算⑦⑧。 ⑥纽约银行 　-$100 ⑤大卫 　$100 ⑦纽约银行 　$100 大卫　⑦ $100 ⑥苏黎士银行 　$100 伦敦银行⑤ $100 伦敦银行　⑧ -$100 苏黎士银行⑧ $100 纽约银行 伦敦银行 苏黎士银行 大卫 二、纽约外汇市场 纽约外汇市场实际上是全球美元的清算中心。 1、是世界上第二大外汇交易中心 2、有着其他外汇市场所无法取代的美元清算和划拨的功能。全球90％以上的美元收付通过纽约的“银行间清算系统”（CHIPS）进行 3、汇率除对英镑、欧元等货币采用直接标价法，对其他货币一律采用间接标价法 4、汇率变化的激烈程度超过伦敦市场 5、基本上是一个银行间市场 6、外汇经纪人在市场上起着重要作用 三、东京外汇市场 它是亚洲最大的外汇交易中心。1964年日本加入IMF，日元