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寻找最有价值稀金股 　　储量高、需求在国外、尚无定价权，这是我国稀有金属的基本现状。因此，“确保战略性资源、掌控稀有金属的定价权”，成为中国对稀有金属开采和出口进行整顿的主线条。 　　2010年，国家降低稀土出口配额，并开启对行业的整合，从而在A股市场上引起稀土永磁板块风起云涌的行情，造就了包钢稀土（600111. S Z）等一众牛股，市场也将寻找下一个稀土永磁的目光瞄准稀有金属。 　　特别是去年底以来，国家计划对包括稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽、锆在内的10种稀有金属进行收储，国内市场上稀有金属的价格也随之出现一轮行情。实际上，在过往的A股大牛市中，“稀金属”一直是最为活跃的板块品种。因此，寻找A股市场上掌控稀有金属资源的上市公司，并对其进行价值重估，是本期《英才》榜单所要梳理和分析的价值内容。 　　 　　政策长期利好 　　“‘十二五’期间，国家倾向于对占全球储量比较大、国内品位还可以的稀有金属实施保护政策。”东北证券有色金属分析师杨霞辉对《英才》记者说：“收储是一方面，出口贸易也是控制的情况。对稀有金属，国家一直推动产业内的重组，还有控制开采等，这种保护资源稀缺性的措施会是长期的。” 　　国家的收储计划已经释放出明确的信号，其名单中的10种稀有金属战略性和稀缺性不言自明。此次进行战略收储的研究，就是希望通过收储形式，在一定程度上调节市场供需平衡，达到维持价格稳定运行的目的。而研究收储的10种金属，除了稀土、钨和铟外，都是首次进入国家层面的收储计划。 　　在研究收储的10种金属品种中，一部分属于我国具有储量优势的品种(如稀土、钨、锑)，但在长期的开采利用过程中，并没有做到合理有序开采和节约利用资源，无证开采、滥采乱挖、浪费资源以及严重破坏周边生态环境的现象长期存在。且由于环保成本相对较低，部分品种的市场价格长期低于实际价值；另一部分品种，如钽等属于我国的稀缺资源，对外依存度大、需要长期依赖进口，受海外市场价格波动影响明显。 　　2010年10月，商务部发布《2011年农产品和工业品出口配额总量》，对包括钨、锡、锑、钼、铟、镁在内的稀有金属都为出口配额所限制。这是针对我国现状的举措，我国的钨、铟和稀土等稀有金属储量居全球第一，产量占全球的80%以上，钼、锗等稀有金属的储量和产量也居全球前列，但恶性竞争和价格战使中国的稀有金属资源浪费严重。 　　那么，没进入国家收储名单的稀有金属是怎样的状况呢？“国家保护程度比较低的，像钛和钒，因为资源比较分散，都是伴生的，我国并不缺少这种资源。”杨霞辉告诉《英才》记者。 　　不过，稀有金属也会随着下游产业的发展而水涨船高，锂就凭借锂电池在动力电磁领域的迅速发展，使得其资源稀缺性进一步得到体现。 　　 　　定价权推高价格 　　产能大于储量，这是我国对稀有金属进行政策保护的主因，而更深层面的意图，则是国家谋求对稀有金属定价权的掌控，这必然涉及对国内稀有金属行业的整合。 　　自去年以来，中央部委层面对稀有金属的整合和出口政策密集而出，2010年3月国土资源部发布《2010年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知》，两个月之后，同样由国土资源部制订的《稀土等矿产开发秩序专项整治行动方案》发布，这一专项整治行动涉及到的稀有金属包括稀土、钨、锡、锑、钼等。 　　“稀土这一块反映比较多一点，现在北方就是包钢稀土这一块，南方基本上就是三个巨头，五矿、宝钢和江铜。国家以后会在环保这一块查的很严，把小的分离厂、采矿厂关掉。”杨霞辉说。 　　稀土是国家首先整合的稀有金属品类。现在，五矿集团董事长周中枢也一直在为稀土的下一步整合而呼吁：“大型稀土经营企业可以和资源地政府采取合资方式，共同作为稀土矿权和矿山整合的主体，逐渐构建起以大型企业集团为主导的稀土产业格局。” 　　在稀土之后，稀有金属的整合不会间断。“钨和锑将是稀有金属整合的第一梯队，随后处于第二梯队的包括钼、铟、锗等。”钨因为行业集中度高，近半数产能为五矿集团所掌控，因此作为稀有金属整合的先锋队顺理成章。 　　而国家层面，已经开始对钨矿的开采进行控制，包括国土资源部在2010年3月发布对钨矿开采的总量指标，同期工信部发布《2010年稀有金属矿产品和冶炼分离产品指令性生产计划》，也涉猎钨矿。 　　在商业部发布的2011年稀有金属出口配额中，钨和钨制品的出口总量被限定在1.57万吨，这也显著低于2006年之前的出口配额。 　　“相对而言，中国对钨的定价权，正在形成的过程中，这很大程度上也与央企的五矿集团掌控一半左右的钨矿资源有关。”杨霞辉说。 　　国信证券在其报告中表示，金属定价权的争夺以及中国供应的持续缩紧，将成为稀有金属价格重拾上涨之势的直接推动力：“中国对优势稀有金属供应的缩紧是价格的直接推动力，根据中国