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跟踪评级报告 台州市路桥公共资产投资管理有限公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】667 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 台州市路桥公共资产投资管理有限公司（以下简 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 称“路桥公投”或“公司”）主要从事路桥区城市基 础设施建设投资、区内土地收储和国有资产管理等业 债项信用 跟踪 上次 上次 务。评级结果反映了路桥区经济实力仍较强，公司仍 债券 额度 年限 评级 评级 评级 在路桥区城市建设中具有重要地位，继续获得政府有 简称 （亿元）（年） 结果 结果 时间 力支持，公司自来水业务仍具有较强的区域专营优势 11 路桥 公投债 10 7 AA+ AA+ 2016.10 等有利因素；同时也反映了公司应收类款项和存货占 总资产的比重较高，一定程度上影响了资产流动性， 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 短期债务规模较大，存在一定短期债务压力，公司经 新准则 旧准则 项 目 营性净现金流缺乏对债务的保障能力等不利因素。公 2016 2015 2014 司以其合法拥有的国有土地使用权为“11 路桥公投 总资产 409.39 354.39 292.45 债”提供的抵押担保仍具有较强的增信作用。 所有者权益 146.43 139.34 134.08 综合分析，大公对公司“11 路桥公投债”信用等 营业收入 5.36 5.49 - 级维持AA+，主体信用等级维持AA，评级展望维持稳 主营业务收入 - - 4.64 定。 利润总额 0.60 0.54 0.43 经营性净现金流 -18.94 -8.68 -6.76 有利因素 资产负债率（%） 64.23 60.68 54.11 ·2016 年以来，路桥区主要经济指标仍位居台州市前 债务资本比率（%） 50.44 45.94 39.59 列，经济实力仍较强； ·公司仍是台州市路桥区重要的基础设施建设投融资 毛利率 30.78 35.49 - 主体，在路桥区城市建设中仍具有重要地位,且继 主营业务毛利率（%） - - 22.28 续得到政府在财政补贴和资产划拨等方面的支持； 总资产报酬率（%） 0.59