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我国中小企业私募股权融资存在问题及对策分析 　　[摘要]我国新兴经济的主力军是中小企业，但是由于中小企业自身规模、特点等因素的限制以及银行贷款的高标准等原因，导致我国中小企业很难从银行等正规途径融到资金，融资难成了我国中小企业发展的一道坎。中小企业私募股权融资的发展给中小企业融资问题带来转机，私募股权投资的发展对中小企业的发展起到了不可忽视的作用，所以，我们有必要重视中小企业在私募股权融资过程中出现的问题，引导其健康发展。 　　[关键词]中小企业 私募股权融资 对策 　　随着中国特色市场经济的发展，中小企业在推动国民经济发展，促进中华繁荣伟大复兴的进程上发挥了不可磨灭的作用，推动了中国市场经济的发展，提供了大量的就业岗位。但是，中小企业在发展中融资难融资贵的问题一直困扰着中小企业的进一步发展，中小企业可能采取的融资方式为银行贷款、发行债券、IPO等方式，但是中小企业本身稳定性较差，导致了很难得到以稳健经营为宗旨的银行的支持；同时，中小企业本身发行债券的成本较高，实施难度较大。再则是企业本身资金以及不规范化，很难实现上市融资。 　　一、我国发展中小企业私募股权融资的存在的问题 　　（一）缺乏专业的中介与三方平台 　　我国中小企业是一个相当大的群体，但是并不是很多企业能接触或者获得私募股权融资。很多优秀的、资质好的小企业因为没有接触过私募股权融资或者接触到了这一新型融资途径却找不到合适的投资者。而另外一边，市场上同样存在这样一群投资者，他们手握资金，但是，却找不到合适的投资标的。资金投不出去，只能烂在自己手上。一供一求，但却怎么也走不到一起，归根到底，是一个信息不对称的问题，因此，这需要一个专业的中介机构或者第三方平台，来收集双方的信息，并根据数据要求判断双方的需求，再根据需求互相匹配，来促成双方的交易顺利进行，而我国就缺乏这样专业的中介机构与第三方平台。所以，市场上缺的不是项目，也不是投资者，而是促成双方的专业中介或三方平?_。 　　（二）资金来源不广泛 　　国外比较发达的经济体系中私募股权融资的投资者来源比较广泛，已形成了包括个人投资者、企业投资者、机构投资者、养老基金、社保基金、私募股权基金及外资私募股权基金在内的全面投资体系，又有私募股权基金和外资私募股权基金。我国的私募股权融资的资金主要来源于私募股权基金，特别是人民币私募股权基金为主，外资私募股权基金较少。国家对社保基金的限制非常严格，境外资本也把控的比较严，每一笔境外资本进来，必须通过QFII窗口审核才可通过，整个外源资金都被限制，导致私募股权融资的资金来源受限。资金是整个私募股权市场的源动力，资金来源渠道不广，资金量自然受限制，资金量受限制，股权投资活动就会沉寂活跃不起来。要大力推进中小企业私募股权融资发展，就必须在保证我国金融市场稳定的情况下，逐步放开对养老金、境外资本等资金的限制，并将其合理的引入私募股权融资的行业中。 　　（三）法律法规不完善 　　我国的法律法规的制定较晚，到目前为止，相继推出了《公司法》《乡镇企业法》《中小企业促进法》等法律由于维护中小企业的核心权益。《中小企业促进法》作为我国第一部关于中小企业的法律，旨在合理引导中小企业健康发展的同时，维护中小企业的切身利益。但是，这些法律的实施效率不高，就如何保护中小企业知识产权这些最基本的都没有做到位。《公司法》与《中小企业促进法》在部分条文上是出现矛盾的，这就导致了法律适用过程的争议。2009年9月19日，国务院出台了《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》这对政府部门的具体责任都落到实处，并提出鼓励中小企业发展的科学方案，但这还是实效性不强，仍不能满足我国中小企业私募股权融资的需求。 　　（四）退出渠道有限 　　我国目前私募股权融资的退出渠道主要以IP0与并购退出为主，但是，这对于我国正处于高速发展的私募股权融资行业来说是远远不够的。我国的IP0仍处于核准制阶段，注册制的推出仍需相当长的一段时间，也就是说在一段时间内，IP0仍将维持这种缓慢的状态，不能满足私募股权投资者退出要求。而且政府对证券市场的干预程度是非常高的，非常时期停止IP0都是大概率事件，加大了股权投资者的风险，直接影响了私募股权投资的投资积极性。 　　二、我国发展中小企业私募股权融资的对策分析 　　通过私募股权融资发展起来的知名企业不在少数，比如：阿里巴巴，苏宁电器，真功夫等都是在引入私募股权融资后，才得以不断夸张版图，发展壮大成世界级的企业。我国企业长期依赖银行融资，不仅资金成本高，而且需求被动，银行收缩银根就很难从银行获取贷款，甚至之前的贷款都可能撤回。引入私募股权融资不同，这是主动需求，不仅仅能满足资金上的需要，从事私募股权融资的投资者往往也是行业内的精英人士，一定程度上能给企业的发展提供宝贵的建议