医药生物行业看好.PDF

证券研究报告/行业研究 2011 年7 月9 日 医药生物 署名人：周锐 医药生物行业 看好 S0960207090141 0755 医药终端数据研究——神经系统用药、靶向肿瘤制 zhourui@ 参与人：余文心 剂高成长值得期待 S0960110080110 近日SFDA 南方所发布了2010 年医院终端数据，我们经过与数据方 0755 的多次沟通后发布了本年度样本医院西药终端数据的分析。 yuwenxin@ 样本医院购药金额保持较快增长。样本医院西药购药金额2010 年同比 评级调整： 维持 增长26.26% ，较09 年有小幅增长，整体处于较高水平；市场份额超 过 5%的类别增速均超过了 20% 。相比较而言，神经系统药物增速最 行业基本资料 快,抗肿瘤和抗感染药物增速相对较慢。 上市公司家数 162 抗感染——基数大，未来市场受政策影响大。10 年数据显示产品更新 总市值（亿元） 12490 换代带来的结构性的机会非常可观。但业内流传的《抗菌药物临床应 占A 股比例（%） 1.98% 用管理办法》如果实施，用药结构可能会出现不小变化，部分青霉素 平均市盈率（倍） 93.63 复方制剂、三四代头孢和四代喹诺酮类药物的临床使用构成负面影响， 行业表现 行业增速也会略有降低。其中，对外资药及国产品牌药冲击将相对小。 （%） 1M 3M 6M 抗肿瘤——靶向制剂引领高增长。抗肿瘤药物10 年同比增长22.34% ， 医药生物 3.13 -4.94 -10.26 表现出稳定的成长性，其中利妥昔单抗、吉非替尼、伊马替尼等靶向 上证综合指数 1.73 -7.66 -1.45 药物增长约50%，虽然目前基数还不大，但预示了未来的热点方向。 心血管——空间大，竞争激烈。心血管药物中细分类别差异较大，高 55% 49368 血压药物中沙坦类占据主导，国产进口替代品之间竞争压力大。心脏 44% 41140 33% 32912 病治疗用药大幅反弹。 22% 24684 11% 16456 消化系统——增长势头良好。抗酸药中质子泵抑制剂类药物占据绝对 0% 8228 优势，国产药物竞争激烈。糖尿病药物阿卡波糖独占鳌头，胰岛素类 -11% 0 2010/7 2010/11 2011/2 2011/6 似物高速增长；目前外企药物依然占据主导，但不少国内企业