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浅析我国创业板上市公司信息披露 　　摘 要：本文通过以往创业板信息披露状况，分析其信息披露中存在的问题，并提出改善建议，以促进创业板的健康发展。 　　关键词：创业板；上市公司；信息披露 　　一、我国创业板的成立背景 　　创业板起源于美国1971年成立的纳斯达克交易市场，我国提出创业投资的想法在20世纪80年代，目的在于解决科技企业的融资和资金来源问题。随着沪深证券交易所于90年代相继成立，并且发展态势较好，解决了一部分大企业的融资问题，但民营小企业的崛起，突出了中小企业的融资困难。2000年 　　8月，经国务院同意，创业板的筹备工作交由深圳交易所负责，然而就在同年，以美国纳斯达克为代表，全球的以高科技企业为主要投资对象的各大股票市场指数开始了大幅度的下跌。经济泡沫的破裂不仅导致国外的股市大跌，中国香港创业板跌幅高达90%，最终导致我国创业板市场进程的搁置。深交所2003年提出分步推进创业板市场的建设并得到认可，于2004年5月成立中小企业板，且发展良好。2009年3月31日，证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，6月深交所正式发布《深交所创业板股票上市规则》，10月首批28家创业板公司上市，历时10多年的创业板终于面世。 　　二、相关文献回顾 　　创业板上市公司信息披露是指企业在发行证券并上市、交易等过程中按照相关法律法规、规章制度等规定，向社会公众及投资者公开与企业有关信息的行为。关于创业板信息披露的研究主要集中于近十多年，相关的文献层出不穷，且该课题受到越来越多的关注。 　　赵淼（2010）的《中国创业板上市公司信息披露研究》提出创业板信息披露的框架：首次披露――招股说明书、上市公司公告；定期报告――年报、中报；临时报告――重大事件、并购信息，且披露内容在参考主板的基础上进行了一定的修改。该文献通过问卷调查做出分析，创业板信息披露中应突出其成长性、风险性、内部控制及公司治理方面的信息。李忆朋（2012）的《关于提高创业板上市公司信息披露质量的思考》提出创业板信息披露质量需要提高的四个方面：①法律体系的不完善；②证交所监管制度的缺陷；③创业板公司公司治理的不合理；④信息披露人员能力的不高。董旃（2010）《会计信息自愿性披露：基于创业板市场分析》提出创业板会计信息披露中不足之处有：无形资产披露不完善；信息时效性差；预测性信息披露规定的缺失。汪海栗、黄溪（2013）《无形资产信息披露的指数构建： 　　2009-2012年创业版上市公司解析》采用2009-2012年的创业板公司数据，确定准则中无形资产内容――专利权、非专利技术、商标权等常规内容，同时定义了无形资产非常规内容。徐颖（2012）的《深证创业板上市公司会计信息披露监管问题探究》总结会计信息披露监管中存在的问题主要有：证交所发现问题不及时、会计师事务所等中介机构监管失效、创业板公司治理存在内部控制失灵等缺陷。 　　三、创业板上市公司信息披露现状及存在问题 　　在我国，创业板上市公司信息披露约束的基本法律制度有：《证券法》、《公司法》、《会计法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》、《深证证券交易所》、《公开发行证券的公司信息披露编报规则》里关于创业板上市公司的具体条例等等。然而在披露这些信息的过程中还存在以下的一些问题： 　　（一）相关法律不完善、监管制度不严。我国在对创业板信息披露规范上设立了相应的法律、法规、部门规章及规定四个方面层次体系，但是在这个四个层次之间的连接不够紧密。吴晓求（2011）指出我国创业板上市过程中的“创富效益”是极其夸张、惊人的。根据媒体披露，仅在创业板开板一年内的113家企业中，已经催生了亿万富翁406人之多，并且这些企业的实际控制人及其家族拥有的股权财富高达15.45亿。随之便是解禁期后发起人、大股东、高管的抛售，他们的抛售留下的无疑是更多的股市泡沫，创业板的市盈率更是从首批上市的110多倍下降到现如今的50多倍。创业板创造的财富没有真正进入到所有股东的账户，而只是进了少数人的腰包，监管在哪里，如何公平化这些财富即是值得思考的问题。 　　（二）信息披露不充分、不及时。在《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》、《公开发行证券的公司信息披露编报规则》等的具体规范中提出了信息披露的具体内容及披露原则，但在披露内容上重视财务信息，忽视对非财务信息的披露；重视过去的信息反映，忽略反映未来的风险、收益预测依据等内容的披露；重视与主板相同的内容披露，忽略创业板特征的内容披露；未强调信息披露的及时性。尽管创业板公司开始对企业风险的披露，但有些只流于形式，并未实质性的反映这些风险因素；成长性作为创业板的一个重要特征，但在信息披露过程中并未作为重要内容进行