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浅析我国在港上市公司股权激励问题 　　【摘 要】股权激励机制是将公司经营者以及所有者的利益相结合，并在既减少委托代理成本的同时，又对经营者实行有效的长期激励，以实现股东的价值最大化与经营者个人利益最大化两者之间的统一。在我国香港地区上市的公司实施股权激励机制在主体和环境方面有着先进的经验。所以，研究我国在香港上市公司的股权激励机制在理论上和实践方面都有很大意义。 　　【关键词】上市公司；股权激励；改革措施 　　一、引言 　　随着我国经济的不断发展，企业规模的不断扩大，对于企业的管理经营要求也不断提高，企业经营者需要投入大量的时间与精力，愈发显露经营者能力的不足。因此，有现代管理理念的经营者开始在社会中聘请专业人才来参与企业管理中来，这样就产生了所有权与经营权的分离，委托代理关系也就应运而生，也形成了现代企业管理的特征，因此，在这个背景下，股权激励机制就这样产生了。这个机制通过给激励对象一定数量的股权，使他们有一些经济权利，进而能作为股东参加企业的决策、共同享受企业实现的利润、担负一定的企业风险，故而能尽自己所有的力量为企业发展献言献策。直到2005年，股权分置改革的不断发展，为我国实施股权激励的计划打下了夯实的基础。故我国制定出来和股权激励有关的各项法律法规，为我国上市公司的股权激励计划提供保障，但是股权激励在实行过程中也会有很多的问题。因此，摸索其中所面临的问题，提出中肯的建议，完备在港上市公司的股权激励机制就显得尤为必要。 　　二、股权激励的理论依据 　　（一）公司治理结构理论 　　从不同视角经济学家们对公司治理的意义进行了界定，李维安认为对公司的治理即对管理者的制衡与监督。从狭义上说，张维迎认为公司治理结构是一项对公司董事会的功能方面与结构方面、股东权利方面的制度安排。从广义上说，吴敬琏从从另一视角组织结构方面对公司治理进行新的解释，他认为的公司治理结构指的是由董事会，所有者，还有高级管理人员这三个方面组成的一种组织结构。 　　（二）经理人激励理论 　　经理人的最优激励合约指的是当期报酬合约的显性激励和来自职业生涯关注的隐形激励。经理人任职期限越长，股东对其真实能力的认识越准确，在经理人激励的研究中不仅要考察经理人报酬业绩的当期反映，更要关注经理人报酬对业绩的后续反映或业绩对经理人报酬的跨期间影响，从而有效形成股权激励机制。 　　（三）激励理论 　　激励理论是一个部门通过一定外部奖励机制和工作环境的建立，具有相应的行为规范，信息沟通，激励，领导使用，保持组织成员的行为的积极性。马斯洛需求层次理论指出的由最低级的需求开始逐渐达到到高级的需求，若满足了这个层次的需求之后，也就不会成为激励因素了，如果职工的工资和安全这种低层次的需求得到满足后，那么就会再次追求更高层次的激励。 　　三、上市公司股权激励存在的问题 　　（一）股权激励监督机制不健全 　　股权激励机制是很重要的激励和约束制度，牵扯利益主体纷繁复杂，周期较长长，因此必须采取严格的监督机制，监督有内部和外部监督。内部监督，主要从董事会。外部监督主要由国有资产监督委员会和证监会市场进行监管，还有如会计师事务所，律师事务所等。二者结合，有效的形成相辅相成的监督机制来降低监管成本。会计事务所等中介机构监督对会计信息的真实性和会计公司的职业道德的披露监督，从而使股票上市公司保持了相对独立的外部机制，故中介机构作为与上??公司保持绝对独立性的外部机构，从而对股权激励的实施形成了有效的监督。 　　（二）上市公司治理结构不完善 　　具有一种完善的公司治理机构是股权激励发挥的重要条件，即对公司进行管控的机制与规则体系。我国上市公司基本形成了较为完整的内部治理机构，但是由于我国的体制原因，目前一大部分由国有企业改制过来的上市公司内部治理结构不完善，大股东对人事任免往往采取行政命令，由于上市公司经理人大都与大股东具有一定的关系，而股东大会中具有部分公司董事，进行决策时候难免有所偏差，导致管理不够规范，约束机制不规范，易使管理者产生一定的道德风险。 　　（三）绩效考核监督体系不科学 　　股权激励机制是不确定的机制措施机制，它具有激励和约束机制的作用。即平等目标的股权激励机制实施后不一定可以取得股权激励收益，因为基础实施的股权激励需要满足相应的条件，主要的是公平的绩效和管理的科学监督绩效，业绩和相关性，股权激励和企业绩效，股权激励机制是相当有效的。科学的绩效监督考核不仅影响股权激励机制的设计，而且还影响到激励机制的结果。其次，绩效考核监督评价体现了股权激励约束机制，而绩效考评不一定依存于股权激励。企业的运行不管有没有实施股权激励，然而这是企业正常运行必要的。现今，绩效考核监督体系的不合理，从而影响很多企业股权激励政策难以正常实施，这不单单影响企业经营管理者