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浅谈天使投资对中小企业融资影响 　　【摘要】随着社会经济的快速发展，作为我国重要经济支撑的各类企业，尤其是中小型企业，近年来也获得了蓬勃的发展，不仅在企业生产力及生产效率方面得到了极大的提升，在企业经营管理水平方面也获得了巨大的提高。然而在中小型企业快速发展的过程中，其存在的融资问题也逐渐被放大，其极大的阻碍着中小企业的发展壮大及未来健康可持续的发展，因此加大对中小企业融资问题的相关研究，有着积极意义。本文将就天使投资的基本概念及特点进行简要分析，指出当前中小企业融资存在的主要问题，由此对天使投资对中小企业融资影响的现状进行分析，在此基础上，提出对加强天使投资对中小企业融资扶持的有效措施。 　　【关键词】天使投资 中小企业 融资 影响 　　随着我国社会经济迅猛发展，市场经济体制的不断深入推进，作为我国重要经济结构的各类企业，近年来也取得了长足的发展，然而随着企业发展规模的不断扩大，生产经营理念的不断创新，其面临的资金短缺问题，也越来越为严重，尤其是在一些中小型企业中，其缺乏足够的资本支持，极大的阻碍了其进一步的发展壮大。然而当前我国中小型企业在资金来源渠道方面却十分有限，其融资难问题由来已久，正是在这样一个大背景下，天使投资应运而生，天使投资主要是通过提升民间闲散资金的利用率，实现对中小企业的投资，进而缓解甚至解决中小企业的融资难问题，因而天使投资模式对于解决未来我国中小型企业融资问题，有着积极的借鉴意义，加大对天使投资对中小企业融资影响的相关研究，有着积极作用。下文将就天使投资的基本概念及特点进行简要分析，指出当前中小企业融资存在的主要问题，由此对天使投资对中小企业融资影响的现状进行分析，在此基础上，提出对加强天使投资对中小企业融资扶持的有效措施。 　　一、天使投资的概念及特点 　　天使投资，其作为一种非组织化的风险投资，其当前正处于股权投资的前沿阵地，当前对于天使投资的定义有多种，但较为权威的定义是，其是一种拥有一定数量闲置资金的个人，通过相关分析，对那些具有强大增长潜力的中小企业予以前期的资金支持的一种高风险投资模式。其作为一种权益投资模式，并没有一套组织十分严密的投资机构，其大多出自于拥有雄厚资本的个人的一种风险及收益预期，其本质上属于一种民间资本，在运作模式方面，其和VC有很多的共通之处，而其特点主要体现在以下几个方面：一是投资金额小。由于天使投资的本质属性，其是一种具有个人性，及分散性较强的民间投资模式，因而其投资金额相对于VC等较小，据一项统计数据显示，天使投资的每笔投资，在金额上只有VC投资的二十分之一左右；二是投资期限早。天使投资的另一个特点是，其资金投资主要倾向于那些处于创业初期的中小型企业，应该阶段投资虽然具有较高风险，但其预期收益也相对更高；三是投资风险高。由于天使投资的主要对象是创新初始的中小企业，这类企业在运营及管理模式方面都尚未成熟，存在很多的不确定因子，因而其投资风险性较高；四是投资决策快。天使投资在作出投资决策时，并没有对企业的经营收益情况进行严格审查，其决策大多依靠投资者的主观判断，因而其投资决策所用时间较短，可以快速作出决策。 　　二、当前中小企业融资的主要问题 　　（一）直接融资难 　　当前我国企业能够实现直接融资的只有上市公司，而企业在申请成为上市公司的过程中，其难度非常大，当前我国对上市公司资质认定的基本要求是，要具有连续三年以上的盈利，同时在发行股票后，其股本总额不能低于三千万元。而我国的大部分中小企业显然难以满足这一要求，一方面中小企业资本较弱，其缺乏足够的经济支持，另一方面，我国中小企业普遍存在经营时间短，抗风险能力较弱等特点，这使得中小企业想要通过向市场发行股票的方式来进行融资，十分困难。此外，企业即使能够成功上市，其还要面临着支付高额承销费，及上市评估费等费用的问题，其最高数额可达几千万，这对于资本较为薄弱的中小企业来说，也是很难跨过的鸿沟。同时中小企业还存在诸如债券融资途径不通畅，及缺乏多样化的民间融资渠道等融资难题，因此天使投资模式的出现，对于解决民间资本融资问题，有着积极意义。 　　（二）间接融资难 　　当前中小企业其主要的间接融资渠道，是通过向银行获取信用贷款，然而由于我国中小企业的现状及特点，很大一部分商业银行甚至是国有五大银行，处于风险及收益等各方面考虑，在向中小企业放贷时都采取审慎态度，即使放贷，其贷款数额也十分有限，且多属于短期贷款，贷款成本也较高等，甚至有部分银行为了规避贷款风险，还对中小企业设置相应的贷款条款，以尽量规避向中小企业的放贷，这极大的阻碍了中小企业向银行的借贷的行为。虽然当前部分地区建立了专门用于向中小型企业放贷的地方商业银行，及城乡信用社等，但是由于这类银行其自身资本也十分有限，相对于当前快速发展壮大的中小企业来说，其