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浅谈金融衍生品市场发展及监管问题 　　摘 要：由于我国目前处于发展阶段，因此金融衍生品市场也处在一个发展中的阶段，金融衍生品还并未在场内市场进行交易，而且其场外的市场规模也是十分有限的。在监管模式上，政府对金融衍生品市场还没有形成一套切实可行的方案，因此金融衍生品市场的发展和监管的问题需要引起我们的重视，并加以解决。 　　关键词：金融衍生品市场 发展 监管 　　中图分类号：F830 　　文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2017）10-134-02 　　前言 　　风险管理制度的发展与完善，演进出了一个先进产物，那就是金融衍生品。从我国金融衍生品的发展上来说，和很多新兴市场相比还处在一个初级阶段。为了加快促进金融衍生品市场的进一步发展，我们要不断完善我们的市场结构，创造出更多必要的工具帮助我们发展。在这个过程中，一套完善的、合理的、行之有效的监管措施也显得尤为重要。 　　一、我国现阶段金融衍生品市场概况 　　我国金融衍生品市场最早期的发展模式是没有秩序的，1990年前后市场化改革的春风也吹到了金融体制内，金融衍生品市场的雏形开始出现了。外汇期货、国债期货、股指期货等交易品种诸多形态被一些中国知名的金融交易所陆续推出。我国也进行了一定规模的股权分置改革的推进，促使国内金融衍生品取得了很大的发展，我国的金融衍生品市场已经进入了一个全面推进、稳步发展的时期。从1990年前后到目前为止，我国金融衍生品市场大体上经历了三个阶段，第一个阶段是引入阶段，并且引入的规模相对来说还是比较宏大的，然后是快速发展阶段，到最近这些年渐趋成熟。但是，近几年来，随着中国的金融机构、金融市场改革进一步深化，中国推进金融创新、发展金融衍生品的问题再一次被重视起来。美国的次贷危机也给我们提供了前车之鉴。中国在金融创新上还是和美国无法比较的，而且金融衍生品基础十分差，随着经济全球化越来越深入，要想在激烈的全球化竞争中有一席之地，这就需要金融机构进行金融产品的创新。对金融衍生品市场进行监管监制，这对于发展我国的金融衍生商品市场是非常有利的，这同时也是我国金融产业更好发展的必经之路。 　　二、我国金融衍生品市场在发展中的不足之处 　　虽然改革开放以来我们的金融衍生品市场发展势头一直不错，但是还有很多不稳妥之处可以加以改正。 　　（一）监管制度上的不成熟 　　我国现行的金融监管方面的法律中主要以原则性的规定为多数，缺乏实际操作性。并且监管内容过于简单，没有具体详尽的说明，一定程度上落后于我国现阶段的金融衍生品市场的发展水平。另外，我国的金融市场在不断的创新，对于那些新兴的金融产品、金融业务，没有与之相对应的相应法律施加以条条框框的约束，这就导致了自由度的增加。并且，目前为止所存在的那些法律、规章制度的整体框架与权重比例也不尽合理，所占比重过大的都是一些规章制度，降低了实施时的权威性，与此同时，在法律、法规之间还有重叠甚至冲突现象。所以说监管上面，我国的金融衍生品市场还存在着很多隐患。 　　（二）产品品种缺陷以及设计方面的缺陷 　　在目前这个阶段，我国金融衍生品的发展还处于相对混乱的时期。在产品设计方面，存在着诸多的不合理因素，缺乏市场均衡价格。风险的转移、价格的发现是金融衍生品的两个基本功能。但是，由于金融衍生品有利也有弊的两面性，多个品种的运用中并没有实现风险的转移，甚至走向它的反面，加大了风险性。此外，在我国的金融市场上，大部分的金融价格也不完全是市场均衡价格，存在着一定的价差。在游资和投机者的争夺中，风险在进一步扩大，没有实现金融衍生品在风险规避、价格发现上的功能。 　　（三）监管主?w过于分散 　　三、关于金融衍生品市场监管方面的建议 　　（一）在监管上，要制定一套完善的金融衍生品市场交易法规，统一规范市场参与者的行为，明确政府的职责所在以及市场参与者的职责、权利与义务 　　在我国现行的法规中，金融方面的有《中国人民银行法》《商业银行法》《证券法》《银行业监督管理办法》等法律，但是在这些法律中并没有金融衍生品监管问题。有的也只是针对性的，也就是说只对某些金融衍生品行之有效，并没有统一的、面向所有的金融衍生品的一套完整的法律、规章制度框架，适应不了当下金融衍生品市场的发展趋势，更不用说有效率的解决金融衍生品在跨系统、跨部门方面所存在的一系列问题，防范相关风险。 　　（二）监管协调机制离不开提升政府的监管水平和办事效率 　　当前外汇管理局、证监会、银监会、保监会和人民银行对金融衍生品实施监管，但是在监管上，各个机构之间并没有达成战略共识，也未协调好一个统一的中介。因为管理部门对金融衍生品市场没有相应的授权，再加上缺乏行业自律组织，对金融衍生品没有一个充分的管理意识，这让金融衍生品市场一直无法达到规范的标准，