美联储缩表对中国经济可能性影响分析.docVIP

美联储缩表对中国经济可能性影响分析 　　摘要： 2017年9月，美联储宣布将缩减资产负债表规模。作为当今世界上唯一的超级大国，此举会对世界经济带来重大的影响。1920年至今，美联储已经进行了6次缩表。数据统计显示，美联储每一次的缩表都会对其他国家经济产生巨大影响。通过分析前六次缩表对世界经济的影响，以及重点探究美联储第六次缩表对中国经济的影响，可以看出，今年的第七次缩表对中国经济产生的影响也以负面居多。因此，中国需要继续寻找经济增长的新动力，推动人民币国际化，通过央行对金融风险的有效监测与管理，努力减少美联储缩表对中国的消极影响。 　　Abstract： In September 2017， the Federal Reserve announced that it will reduce the size of its balance sheet. As the only superpower in the world today， this move will have a significant impact on the world economy. Since 1920， the Federal Reserve has carried out six contraction. Statistics show that each time the Feds condensed form will have a huge impact on the economies of other countries. By analyzing the impact of the first six condensed tables on the world economy and focusing on the impact of the sixth condensed table of the Federal Reserve on Chinas economy， we can see that the seventh round of this years negative impact on the Chinese economy is also mostly negative. Therefore， China needs to continue to seek new impetus for economic growth and promote the internationalization of the RMB. Through the central banks effective monitoring and management of financial risks， efforts should be made to reduce the negative impacts of the Feds contraction on China. 　　?P键词： 美联储；缩表；中国 　　Key words： Federal Reserve；shrink table；China 　　中图分类号：F0 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2018）06-0234-02 　　1 问题的提出 　　2008年次贷危机发生后，美联储先后推出了三轮大规模的量化宽松政策（QE），在不到十年的时间里，其资产负债表的规模扩大了数倍。因此，今年9月，美联储举行了议息会议，宣布从10月开始将缩减资产负债表规模（以下简称“缩表”），通过减少到期国债再投资，降低美联储的总资产规模。可以预见，美联储的此次“缩表”将对美国及全球经济都会产生重要影响。 　　我国经济正处于换档期，正确认识美联储缩表可能对我国宏观经济产生的各种影响，未雨绸缪，制定正确的应对政策将对我国宏观经济的平稳发展、供给侧改革的顺利进行具有重要意义。本文通过回顾历次美联储缩表及其影响，借助经济学原理，对美联储缩表对中国可能产生的经济影响进行分析，并依据我国经济现状及现阶段的宏观经济政策目标，识别核心影响因素，为政策制定提供参考。 　　通俗地说，缩表就是从市场上抽出资金。历史上，自1920年至今，美国共经历了六次缩表。①我们正在经历的就是第七次缩表。美国作为当今世界的经济体，它的一举一动都直接影响着世界各国的经济。此次美联储的缩表也不例外。对美国而言，实行缩表的出发点是为了防范过热的经济，预防将来可能发生的金融风险，一旦发生经济衰退时能够为扩大资产负债表规模提供更多的政策空间。那么，经济全球化的世界下，中国经济和金融市场又将会经历怎样的波动呢？本文将在分析历次缩表对世界、对中国影响的基础上，讨论当前第七次缩表可能会对中国带来的影响，并对此提出相应的建议。