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试论我国国际收支的现状、根源及调节 　　摘要：近年来，在货物贸易和外商直接投资的拉动下，我国国际收支双顺差的规模逐年扩大。国际收支的不平衡与国内经济均衡发展的矛盾日益突出。本文从全球经济发展、国内生产要素配置以及宏观政策层面来分析我国国际收支不平衡的根源。针对我国国际收支不平衡形成的根源，我们认为解决政策性和体制性问题应作为近期调整我国国际收支不平衡的着力点。 　　关键词：国际收支不平衡；根源；调节 　　中图分类号：F830.92　文献标识码：A　文章编号：1006－1428(2007)09－0004－06 　　 　　一、我国国际收支的现状 　　 　　(一)国际收支总量快速增长，持续处于较大规模的“双顺差”状态 　　近年来，随着我国经济的快速发展和对外开放程度的不断扩大，我国国际收支的状况发生了很大改变。20世纪90年代以前，我国国际收支较多表现为经常项目、资本和金融项目逆差顺差不同方向组合的态势。进入90年代中后期，我国国际收支不仅总量规模快速增长，而且开始出现了以“双顺差”为特征的结构性转变。从1999年到2006年，经常项目、资本和金融项目连续八年“双顺差”，经常项目特别是商品贸易成为国际收支顺差的主要构成部分。同期我国外汇储备也得到迅速增长，我国国际收支顺差总规模由1999年的233亿美元增长到2006年的2599亿美元。年均增幅接近40％。截至2006年底，我国的外汇储备已达到10663亿美元。 　　 　　(二)国际收支尚未体现出向平衡状态收敛的趋势 　　运行态势是判断国际收支状况的重要依据。从我国国际收支运行态势看，不仅国际收支顺差的绝对规模逐年攀升，而且由于国际收支顺差增速大大高于GDP增速，国际收支顺差占同期GDP的比重也越来越高，到2006年这一比重已达到9.9％。国际收支不仅连年体现为单向顺差，而且与平衡状态偏离的程度逐步扩大。因此，无论从绝对规模看，还是从运行趋势看，我国国际收支都已处于需要非常关注的不平衡状态。自2005年人民币汇率形成机制改革以来，截至2007年6月底人民币对美元汇率比汇改前已累计升值超过8％，但汇率升值并未有效缓解国际收支顺差的局面。由于相对稳定的经常项目顺差在国际收支顺差中占有较大比重，从我国对外经济和国际收支运行态势看，目前国际收支顺差的格局仍将在今后相当一段时期内延续。 　　 　　(三)国际收支不平衡与国内经济均衡发展的矛盾日益突出 　　国际收支从本质上是国内经济状况的对外反映，同时又反作用于国内经济的运行。目前我国国际收支大额顺差也体现了国内经济不均衡、经济结构不合理。如果持续大额的顺差规模和以货物贸易、直接投资为主的顺差结构继续存在，将进一步加剧国内经济发展的不均衡。就我国贸易结构而言，货物贸易以发展资源密集型和劳动密集型的加工贸易为主。但片面追求出口也造成了资源消耗浪费、产业结构落后、生态环境破坏等诸多问题，不利于我国经济结构的调整和经济长期可持续的发展。由于国际收支大幅顺差带来的资金流入缺乏有效的流出渠道，形成对国内资本品和一般商品的需求，顺差的资产价格效应和通货膨胀效应逐步显现，如推升证券市场价格和房产市场价格，对宏观经济稳定形成潜在风险。国际收支持续大额顺差导致的资金流动性过高，进一步压缩中央银行实施货币政策的空间，也成为货币政策操作的一大难题。 　　 　　二、我国国际收支现状形成的根源 　　 　　在经济全球化的背景下，产品内分工的兴起，促进了国际产业梯度转移以及产业链条跨境延伸，使得发展中国家能够参与其中并发挥自身的比较优势。20世纪90年代以来，外商直接投资大规模流入我国，形成我国国际收支资本和金融项目顺差。在优惠产业政策的引导下，外资的流入促进了我国加工贸易的迅速发展。这在国内需求不足的情况下形成了巨大的出口压力，从而造成了我国经常项目的持续顺差。因此，近年来我国国际收支持续大额“双顺差”是经济全球化背景下我国经济与社会发展的阶段性现象。 　　 　　(一)全球经济发展的不平衡 　　1、全球低利率时代的到来以及产品内分工的兴起为我国成为“世界工厂”提供了可能。 　　1985年9月“广场会议”后，西方主要工业国家货币对美元的汇率开始上升，由此造成除美国以外各国净出口的下降或增长势头减弱。为了抵消净出口减少对经济增长的不利影响，“广场会议”后各国纷纷降低利率以刺激国内需求。西方主要工业国家低利率以及美元资产的贬值使得逐利资金在全球范围内寻找高回报的投资。 　　从国际分工形态演变角度看，当代经济全球化一个重要的特点，是产品内分工的迅速兴起并在国际分工领域扮演越来越重要角色。产品内分工生产方式的兴起，对经济落后国家选择发展战略具有重要意义，为探索外向型发展模式提供了有利的外部条件。亚洲“四小龙”的发展经验显示，早期通过参与