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金融支持内蒙古供给侧改革几点思考 　　一、供给侧改革实施背景 　　2015年11月10日，习近平总书记在中央财经领导小组第十一次会议上强调：“在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力，推动我国社会生产力水平实现整体跃升。”长期以来，我国宏观调控较为侧重于需求侧，即消费、投资、出口“三驾马车”。随着国际国内宏观经济形势的转变，传统经济增长方式后继乏力，从需求侧来看，投资和出口大幅放缓，传统扩张式的增量发展动能不足，积累的过剩存量问题在改革过程中集中暴露。因此，近两年来，中国主动放慢经济增速，着力于结构调整转型，从供给侧入手直面累积多年的存量问题，特别是实体经济产能过剩、房地产高库存、基础设施超前超大超量建设、地方政府高债务、银行不良资产较多等存量问题。 　　供需错位已经成为中国经济持续增长的最大路障。一方面，消费者价格（CPI）持续走低，但走势分化。发展型、享受型消费需求不断增大，生存型、保障型消费需求增长相对缓慢，这表明城乡居民的消费结构正在持续升级，新需求不断涌现。另一方面，生产者价格（PPI）已连续46个月负增长，这反映出我国经济结构过“重”、过“旧”，供给结构水平太低且升级步伐迟缓，与不断升级换代的需求结构之间不匹配，供需错位问题日益凸显，过剩已成为制约中国经济转型的一大包袱。 　　二、当前内蒙古经济金融形势 　　一是全区经济形势仍不乐观，底部特征尚未显现。尽管2015年预计内蒙古GDP增长7.8%，高于全国平均水平，但从目前看经济尚未探底，之前的较高增速更多是依靠一些投资性因素促成，尚未形成带动经济走出低迷的有效增长点，未来形势仍不乐观。 　　二是企业生产经营效益偏差，经营困难较多。工业品价格持续下跌给企业持续经营造成很大困难，企业效益下滑、亏损面扩大。2015年1-11月，全区工业生产者购进价格同比下降4%，出厂价格同比下降5.8%；全区规模以上工业企业利润同比下降23.4%，企业亏损面24.6%；煤炭行业利润同比下降18.7%，煤炭企业亏损面34.1%。 　　三是存款增速持续下滑，信贷需求总体疲软。全区人民币存款增速已经连续4年低于贷款增速，而且继续低于全国平均水平。同时，受实体经济低迷、内外需求缩水等多因素影响，企业投资意愿普遍下降，有效信贷需求走弱。自治区四季度银行家问卷调查显示，银行贷款总体需求指数同比下降17.5个百分点。 　　四是信贷风险形势严峻，银行利润大幅缩水。2015年，全区银行业不良贷款余额和不良贷款率双双上升，这一势头仍有持续增加的趋势，信贷风险形势严峻，导致银行计提拨备增大，利润大幅缩水。 　　五是房地产市场难见起色，投资、销售双下降。2015年全区房地产投资和销售均进入下行通道，商品住宅待售面积大幅增加30%以上，多项利好政策的出台对于我区房地产市场的刺激效果并不明显，预计2016年形势仍不明朗。 　　三、内蒙古开展供给侧改革面临的突出问题 　　（一）能源结构不合理，综合利用效率低 　　内蒙古的能源结构一直以煤炭为主，原煤占能源生产和消费的比重长期保持在90%左右。一次性能源比重高，再生能源比重低、发展慢，能源结构性矛盾突出。与全国能源消费结构相比，内蒙古原煤占能源消费总量的比重高出全国20%左右，而其他清洁能源消费比重都低于全国平均水平。煤炭产业对工业增长和利润的贡献率长期位居首位，但这种贡献是建立在煤炭大量外运的基础上，资源就地转化和延伸加工有限，综合利用水平不高，低端产品占比高，产业链条短。随着近两年来外部市场需求持续走弱，“一煤独大”的产业体系抵御市场风险的整体能力较低，而前期受煤炭产业利润回报率高的吸引，大量资本投入到这一产业内，形成了重复过度投资和产能过剩局面，对我区经济可持续发展的推动力不足。 　　（二）房地产市场低迷，去库存压力较大 　　受上一轮房地产市场调控政策及整体经济环境影响，内蒙古房地产市场自2013年表现出明显下滑态势，新开工数量显著下降，在售楼盘销售周期延长，价格进入下降通道，有效购买力明显不足。需求端的大幅减少对供给端的传导存在一定的时滞效应，加之房地产业本身的投资开发属性，供给端难以快速及时做出相应调整。从我区整体来看，房地产市场较为低迷，去库存压力较大。与房地产相关联的行业较多，形成了债务链条过长，普遍停滞状态。尤其是大量手续不规范的前期投资项目处于烂尾状态，一方面受制于政策严格限制，另一方面受制于资金缺乏，此类房地产企业投资利润被严重消耗，企业自身维持能力丧失，既占据大量资源，耗损较高的成本，又没有相应的产出，长期来看，势必会降低经济的潜在增长率和整体效率，加大房地产库存量甚至形成资源浪费。 　　（三）金融资源供给不合理，潜在风险加大 　　内蒙古经济快速发展的十年，