服装家纺行业中报总结：业绩平稳.pdfVIP

行业专题报告 目 录 一、行业整体业绩平稳增长 5 1.1 行业业绩平稳增长 5 1.2 行业毛利率微降 6 1.3 期间费用稳定 财务费用增速较快 7 二、细分行业 7 2.1 男装：男装业务回暖趋势 7 2.2 女装：高端女装增长强劲 9 2.3 休闲服装：运营效率整体提升11 2.4 童装：受益二胎放开 有望持续增长 13 2.5 户外运动：比音勒芬一枝独秀 15 2.6 家纺：增收增利 运营效率提升 17 2.7 鞋帽：制鞋企业不温不火 19 2.8 其他服装：扣非增长 盈利增强 21 三、投资评级和建议 23 3.1 投资建议 23 3.2 重点关注公司评级 23 四、风险提示 24 2018 年09 月17 日 行业专题报告 图 图 1 服装家纺企业营业收入增长分布 ； 5 图2 服装家纺企业扣非后归母净利润增长分布 ； 5 图 3 各细分行业增速情况（单位：%） 6 图 4 子行业毛利率对比（单位：%） 6 图 5 子行业期间费用对比（单位：亿元） 7 图 6 男装企业营业收入对比 单位：亿元； 8 图7 男装企业扣非归母净利润对比 单位：亿元； 8 图 8 男装企业毛利率水平 单位：%； 9 图9 男装企业三费费率水平 单位：%； 9 图 10 男装企业存货周转率水平 单位：%； 9 图11 男装企业应收账款周转率 单位：%； 9 图 12 女装企业营业收入对比 单位：亿元； 10 图13 女装企业扣非归母净利润对比 单位：亿元； 10 图 14 女装企业毛利率水平 单位：%；11 图15 女装企业三费费率水平 单位：%；11 图 16 女装企业存货周转率水平 单位：%；11 图17 女装企业应收账款周转率 单位：%；11 图 18 休闲服装企业营业收入对比 单位：亿元； 12 图19 休闲服装企业扣非归母净利润对比 单位：亿元； 12 图 20 休闲服装企业毛利率水平 单位：% ； 13 图21 休闲服装企业三费费率水平 单位：% ； 13 图 22 休闲服装企业存货周转率水平 单位：%； 13 图23 休闲服装企业应收账款周转率 单位：%； 13 图 24 童装企业营业收入对比 单位：亿元； 14 图25 休闲服装企业扣非归母净利润对比 单位：亿元； 14 图 26 童装企业毛利率水平 单位：%； 15 图27 童装企业三费费率水平 单位：% ； 15 图 28 童装企业存货周转率水平 单位：%； 15 图29 休闲服装企业应收账款周转率 单位：%； 15 图 30 户外运动企业营业收入对比 单位：亿元； 16 图31 户外运动企业扣非归母净利润对比 单位：亿元； 16 图 32 户外运动企业毛利率水平 单位：%； 17 图33 户外运动企业三费费率水平 单位：% ； 17 图 34 户外运动企业存货周转率水平 单位：%； 17 图35 户外运动企业应收账款周转率 单位：%； 17 图 36 家纺企业营业收入对比 单位：亿元； 18 图37 家纺企业扣非归母净利润对比 单位：亿元； 18 图 38 家纺企业毛利率水平 单位：%； 18