公用事业行业燃气专题研究报告：双重约束，看好未来三年LNG价格.pdfVIP

目录 供需“剪刀差”不断加大，燃气进口依赖度上升 1 能源清洁化明确，政策推动燃气需求提速 1 国内供给存约束，短期难放量 2 供需“剪刀差”加大，燃气进口依赖度上升 3 管道气进口量平稳，LNG 提供进口增量 4 2020 年前，国内管道气进口难放量 4 保供严重依赖LNG 进口 5 双重约束持续提振LNG 价格，接收站资源价值凸显 6 储气能力不足约束，季节性紧张短期难破题 6 接收站利用率持续走高，接受能力约束即将出现 7 双重约束下的LNG 涨价不可避免，接收站持续套利 8 风险因素： 10 投资策略：看好具有接受站资源的燃气供应商 10 看好具有接收站资源的燃气供应商 10 深圳燃气（601139 ）接收站投产在即添弹性 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 公用事业行业燃气专题研究报告 插图目录 图1：2010~2017 年国内天然气消费量及增速 1 图2 ：2015~2018 天然气表观消费累计同比增速 1 图3：2010~2017 年国内天然气产量及增速 3 图4 ：2016 年国内天然气产量构成 3 图5：2010~17 年然气消费量及国内产量差额 4 图6：2010~2017 天然气消费对外依赖度 4 图7：2010~2017 年国内管道气进口规模及变动趋势 4 图8：2017 年国内LNG 进口来源地构成 5 图9：2010~2017 国内LNG 进口量及变动趋势 5 图10：2014 年迄今的全球代表性LNG 价格变动趋势 9 图11：2014 年迄今国内LNG 季度均价变动趋势 9 图12：2017 年国内LNG 进口来源地构成 9 图13：2010~2017 国内LNG 进口量及变动趋势 9 图14 ：自澳大利亚进口LNG 至广州出售的盈利测算 10 表格目录 表1：城市集中供暖用天然气替代煤炭的价格承受能力分析 1 表2 ：工业锅炉生产蒸汽用天然气替代煤炭的价格承受能力分析 2 表3：2018~2020 年国内天然气消费量预测 2 表4 ：我国天然气资源量 2 表5：国内主要天然气进口管道概览 5 表6：2018~2020 年国内天然气供需平衡预测 6 表7：2020 年我国天然气调峰需求测算 6 表8：国内已投运LNG 接收站项目详细情况 7 表9：国内在建LNG 接收站项目详细情况 8 表10：LNG 接收站产能利用率测算 8