宏观月报：社融增速再降，经济仍趋下行.pdfVIP

宏观研究—宏观月报 2 目 录 1. 海外经济：9 月美消费者信心反弹6 1.1 9 月美消费者信心反弹，特朗普施压苹果回美生产6 1.2 欧央行议息会议符合预期6 2. 8 月数据：经济仍趋下行，通胀预期可控，社融增速再降6 2.1 通胀：CPI 短期回升，PPI 继续回落 7 2.2 工业：工业仍在低位，产需双弱延续 10 2.3 投资：基建拖累投资，地产销售下滑 12 2.4 消费：必需消费回升，消费低位反弹 15 2.5 外贸：进出口增速落，关注美国加税 16 2.6 金融：社融增速再降，信贷增幅减缓 19 2.7 财政：财政收入回落，支出增速持平21 3. 政策：降成本、降杠杆24 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 宏观研究—宏观月报 3 图目录 图1 CPI 同比增速（% ）7 图2 历年CPI 环比涨幅（% ）7 图3 CPI 食品价格环比增速（% ）7 图4 CPI 食品价格同比增速（% ）7 图5 CPI 蛋类价格历年各月环比（% ）8 图6 CPI 鲜果价格历年各月环比（% ）8 图7 CPI 各大类价格环比（% ）8 图8 CPI 各大类价格同比（% ）8 图9 农业部统计农产品价格指数走势9 图10 猪肉平均批发价（元/公斤）9 图11 PPI 生产资料和生活资料分项环比（% ）9 图12 PPI 生产资料和生活资料价格同比走势（% ）9 图13 PTA 价格和PPI 化学纤维、纺织分项同比（% ）10 图14 PPI 生活资料分项同比（% ）10 图15 煤炭价格走势（元/吨）10 图16 PPI 同比和环比走势（% ）10 图17 CPI 鲜菜价格历年各月环比（% ）10 图18 CPI 和PPI 同比（% ）10 图19 工业增加值同比和季调环比增速（% ） 11 图20 主要工业行业增加值同比增速（% ） 11 图21 工业增加值增速和发电量增速（% ） 11 图22 主要工业品产量同比增速（% ） 11 图23 工业、高技术产业、装备制造业增加值同比增速（% ）12 图24 新能源汽车、集成电路、工业机器人产量同比增速（% ）12 图25 新口径下社融存量增速（% ）12 图26 全国和41 城地产销量同比增速（% ）12 图27 全国固定资产投资同比增速（% ）13 图28 制造业投资同比增速（% ）13 图29 工业利润增速、制造业投资增速（% ）13 图30 基建投资同比增速（% ）13