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上海自贸区融资租赁优势与风险分析 　　摘要：随着上海自贸区金融细则的公布，融资租赁成为上海自贸区金融改革的亮点之一。本文以融资租赁行业发展的现状为背景，分析上海自贸区试点中融资租赁细则的优势和风险，利用系统动力学模型原理，建立一个影响融资租赁交易额的系统流图，从整体出发寻求改善融资租赁行为的机会和途径。 　　关键词：融资租赁；上海自贸区；金融细则 　　一、融资租赁的发展现状及存在的问题 　　（一）融资租赁发展现状 　　融资租赁是集融资与融物、贸易与技术于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。 　　我国融资租赁业务兴起于20世纪80年代。由于程序简单、租约灵活、节约成本、单独核算，融资租赁业务很快就成为了中小企业不可或缺的融资的方式。中国租赁蓝皮书——《2012年中国融资租赁业发展报告》显示，截至2012年年底，全国在册运营的各类融资租赁公司（不含单一项目融资租赁公司）共560家，比2012年年初的296家增加了264家，增长了89.2%。其中，金融租赁20家，内资租赁80家，外商租赁约460家，比上年增加250家。 　　从业务发展情况看，截至2012年年底，全国融资租赁合同余额约为15500亿元人民币，比上年底的9300亿元增加了约6200亿元，增长幅度为66.7%。其中，金融租赁合同余额约6600亿元，增长69.2%，比上年11.4%的增幅提升了57.8个百分点；内资租赁合同余额约5400亿元，增长68.8%，比上年45.5%的增幅提升了23.3个百分点；外商租赁合同余额约3500亿元，增长59.1%，比上年69.2%的增幅下降了10.1个百分点。 　　融资租赁的发展还可以从以下三方面的数据来看：一是融资租赁近五年交易额的变化；二是近五年融资租赁市场渗透率；三是近五年融资租赁占GDP的百分比。具体数据见表1。 　　融资租赁市场渗透率是指租赁交易总额占固定资产投资总额比例。从表1来看，我国融资租赁市场发展很快，短短几年间融资租赁市场渗透率已从2007年的0.17%增长到了2012年的4.14%左右，增长了几乎25倍。但是，美国2011年的融资租赁市场渗透率超过了22%，远远超过了中国2011年的2.99%。发达国家的融资租赁市场渗透率一般在15%～30%。尽管上述三个指标呈现上升趋势，但是相比于发达国家，我国融资租赁市场的差距还很大。融资租赁业的发展仍然没有与我国快速的经济增长相适应，没有与我国庞大的经济总量和投资额相适应。 　　（二）融资租赁存在的问题 　　由于我国的融资租赁行业发展较晚，所以融资租赁行业还存在很多的缺陷和不足，具体表现在以下几点。 　　1.融资租赁范围不确切。我国许多融资租赁公司所做的业务主要是城市基础设施、高速公路甚至是房地产等不动产。根据我国《金融租赁公司管理办法》第19条规定：“用于融资租赁交易的租赁物为固定资产”，这些业务应当是算融资租赁业务的。但是，这些业务对促进设备制造业的发展及中小企业的发展帮助不大。 　　2.融资租赁业务单一。我国融资租赁依然还是较为简单的商业模式，以融资性租赁售后回租为主。而杠杆租赁、转融资租赁、经营性租赁、风险租赁等这些租赁方式少之又少。 　　3.融资租赁行业人才紧缺。中国租赁蓝皮书——《2012年中国融资租赁业发展报告》称，全国融资租赁人才缺口至少在2500 人以上，其中中高级管理人员约500 人。今后三年内，随着我国融资租赁产业的继续发展，每年需要新增专业人才约1000 名。 　　4.融资租赁行业融资渠道单一，租赁行业资金来源单一。企业型融资租赁公司除了自身的资本金外，其他的资金来源只能来自于银行贷款。 　　二、上海自贸区融资租赁细则优势与风险分析 　　（一）上海自贸区融资租赁细则 　　《国务院关于印发中国（上海）自由贸易试验区总体方案的通知》说明了金融类融资租赁的细则，包括两项：一是融资租赁公司在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制；二是允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。 　　同时，该通知还规定：将试验区内注册的融资租赁企业或金融租赁公司在试验区内设立的项目子公司纳入融资租赁出口退税试点范围。试验区内注册的国内租赁公司或租赁公司设立的项目子公司，经国家有关部门批准从境外购买空载重量在25吨以上并租赁给国内航空公司使用的飞机，享受相关进口环节增值税优惠政策。 　　（二）上海自贸区融资租赁细则的优势 　　1.对于单机、单船子公司门槛的降低带来的优势。《金融租赁公司管理办法》规定：金融租赁公司的最低注册资本为1亿元人民币或等值的自由兑换货币，注册资本为实缴货币资本。对于一些大型的