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我国社会保险基金管理和投资运营问题研究 　　摘要：本文试图对“社保基金”作出辨析以把握我国社会保险基金的基本情况，同时回顾了历年来我国对社会保险基金管理和投资运营相关政策法规的变迁；在此基础上，从投资运营管理主体角度、基金保值增值角度分析了我国社会保险基金投资运营过程中存在的种种问题，这需要我们构建合理的管理和投资运营模式、拓宽投资渠道来加以解决。 　　关键词：社会保险基金；资金运营；保值增值 　　中图分类号：F832文献标识码：A文章编号：1006-1428（2007）01-0055-05 　　 　　一、“社保基金”之辨 　　 　　众所周知，社会保障是国家和社会依据一定的法律规定，通过国民收入的再分配，对社会成员的基本生活权利予以保障的一项重大社会政策邓子基，邱华炳．财政学．北京：高等教育出版社，2000。就我国而言，社会保障的内容主要有社会保险、社会救济、社??福利和社会优抚四个方面，其中，为丧失劳动能力或暂时失去工作的人提供收入保险的社会保险，是社会保障体系中最重要的一环。社会保障基金是根据立法建立的用于社会保障事业的一种专项基金，即国家和社会用于社会保险、社会福利、社会救济和公费医疗事业的基金的总和。 　　值得一提的是，目前为社会各界广泛关注的“社保基金”，其实是一个被简化了的统称，不同学者出于不同目的往往做出不同解读。一种观点认为“社保基金”共有五种概念：一是社会保险基金；二是社会统筹基金；三是基本养老保险体系中的个人账户；四是包括企业补充养老保险基金(也称”企业年金”)、企业补充医疗保险在内的企业补充保障基金；五是全国社会保障基金。另一种观点则认为“社保基金”是独立于理事会、社保基金投资管理人、社保基金托管人的资产，也就是通常所说的可以进入股市的“全国社会保障基金”。还有一种观点认为“社保基金”指的是“五险一金”中的“五险”基金(即养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险，一金是住房公积金)，这也就是本文中将要论及的社会保险基金。不难发现，多种观点中，最被舆论界与学术界关注的“社保基金”其实主要是社会保险基金和全国社会保障基金两类，也曾有学者将二者不加区分作为同一对象进行研究，因此，在做进一步分析前，有必要将二者加以清晰地区分。 　　社会保险基金是指在法律的强制规定下，通过向劳动者及其所在用人单位征缴社会保险费，或由国家财政直接拨款而集中起来的资金。社会保险基金问题是社会保险的核心问题。我国的社会保险制度始建于20世纪50年代初，1951年政务院颁布的《中华人民共和国劳动保险条例》，包括养老、伤残、遗属、疾病津贴、医疗、工伤和职业病、生育待遇等保障项目，适用于所有公私企业，确立了新中国社会保险体系的基本框架。历经发展、停顿及1978年后的改革，就目前的社会保险体系而言，社会养老保险基金自1991年确立了社会统筹和个人账户相结合的部分基金积累模式；而医疗保险基金和失业保险基金采取现收现付、略有结余的模式。至于全国社会保障基金则是2000年8月由党中央、国务院决定建立的，它是中央政府集中的社会保障资金，是国家重要的战略储备，主要用于弥补今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要。鉴于养老保险是社会保险“五险”中最重要的组成部分，本文主要以基本养老保险基金为例与全国社会保障基金分别在基金筹集、基金管理主体、基金运营主体、投资品种等方面进行比较，详见表1。 　　表1社会保险基金和全国社会保障基金的区别 　　 　　二、政策回顾：历年来我国对社会保险基金管理和投资运营的相关规定 　　 　　1993年，国务院发布《企业职工养老保险基金管理规定》(国务院第117号)，其中允许各级社会保险管理机构对历年滚存结余的养老保险基金，在保证各项离退休费用正常开支6个月之需、留足必要周转金的情况下，运用一部分结余基金增值。117号文对社会保险基金增值保值的方式作了明确规定：一是购买国库券以及国家银行发行的债券；二是委托国家银行、国家信托投资公司放款。除此之外，“各级社会保险管理机构不得经办放款业务，不得经商、办企业和购买各种股票，也不得为各类经济活动作经济担保”。然而，1990年代初，全国上下处于令人振奋的投资热潮中，地方社会保险管理机构也难免“蠢蠢欲动”，对于117号文中允许投资的规定如获至宝，对其中的禁止条例则视而不见。当时有相当多地方的劳动局通过其下属的社会保险公司运作社会保险基金，采用多种形式投资，投资项目既有委托国家商业银行或国家信托投资公司放款，亦有社会保险实业公司对外合作经商办企业。经过层层控股和复杂的补充协议，资金往往流向了房地产和股市等高风险领域。有鉴于此，1994年，当时的劳动部、财政部联合发布《关于加强企业职工社会保险基金管理的暂行规定》，明令禁止社会保险基金“在境内外进行其他直接投资和各