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发薪日贷款特点、争论和启示 　　摘要：发薪日贷款在美国大行其道，其简单便利性使穷人也能够获得信贷服务；但是另一方面，由于借款人缺乏自控，不得不连续借贷，从而陷入债务危机，这也导致了政府监管的不断升级。经济学家对发薪日贷款是否改善借款人的福利进行了实证研究，找到了正反两方面的证据。发薪日贷款使我们认识到方便易得的信贷服务的两面性，对我国正在进行农村金融改革有重要的启示。 　　关键词：发薪日贷款；连续借贷；金融监管；自控 　　中图分类号：F831 　　文献标识码：A　文章编号：1002－0594(2008)05－0074－05　收稿日期：2008－02－19 　　 　　发薪日贷款(Payday Loans)，即折价购买延期兑付的个人支票，是目前美国一项非常热销的业务。在一桩典型的发薪日借贷交易中，客户开出一张支票给放款人，后者同意持有支票一段时间，通常不到两周，并收取一定的费用。例如，一笔300美元发薪日贷款，客户给放款人开出一张350美元的支票，拿到手的是300美元的现金，即放款人折价购买了客户的支票。在20世纪80年代末的时候，发薪日贷款机构的网点在美国还不存在，但是到2004年，行业分析师估计其营业网点已经达到22000个了。比麦当劳、肯德基、汉堡王的总和还要多。发薪日贷款发展迅速，在1999年，它的业务规模只有80亿美金，而到2004年，它的业务规模已经达到了450亿美金，收取了大约60亿美金的服务费用(Bair，2005)。 　　发薪日贷款机构经营模式简单，向不能获得金融服务的穷人和低收入家庭提供信贷。但是它的发展却一直伴随着激烈的争论，因为在给客户带来便利性的同时，它也因为客户连续贷款的问题而存在“掠夺性”。吸取发薪日贷款的经验和教训对我们正确认识金融产品和完善金融服务非常重要。 　　 　　一、发薪日贷款的特点 　　 　　发薪日贷款最显著的特点在于其便利性和连续性。前者指客户可以很容易地从发薪日贷款机构获得贷款；后者指由于发薪日贷款收费高，很多客户逾期不还，只能不断地续借，从而支付给贷款机构多达本金数倍的“利息”。发薪日贷款的便利性使其拥有了广大客户，迅速发展；而其连续性，又使其带有“剥削性”的色彩，广受诟病，引来了政府的严格监管。 　　 　　(一)便利性　1990年，大约有20％的美国居民面临融资约束(Gross和Souleles，2002)，造成这种结果的原因有很多，例如主流银行(mainstream banks)不能准确甄别客户的风险，产品设计不符合某些客户的需要，产品价格太高，产品和服务营销定位排斥了某些客户，客户由于预想金融机构拒绝为其服务而不去申请。但在过去的十年里，美国掀起了一场“信贷民主化(democratization of credit)”运动，出现了很多边缘银行(fringe banks)，它们为广大普通民众，特别是中低收入的家庭提供服务。发薪日贷款机构就是“边缘银行”的一种，它是由支票兑现公司(check-cashingcompanies)转变发展而来的。Caskey(2005)认为，有三种原因促成了这种转变：(1)随着美国直接存款不断增长，要兑付的支票的数量减少，支票兑现公司的业务开始萎靡，这种情况迫使这些公司寻找新商机。(2)信用卡透支作为一种小额贷款已经广为接受，许多主流银行停止发放小额的、不稳定的消费者贷款。但是，很多资信不足或受损的消费者不能获得信用卡，或者不能获得他们所希望的透支额度。(3)一些州政府提供了宽松的法律环境。 　　发薪日贷款机构能够满足这种不能获得主流银行服务的客户的需求。申请发薪日贷款很简单。申请者只需要提供家庭住址、支票账户、驾照和社会保险号、工资单的存根、发薪日，整个交易就能够在一个小时之内完成。 　　客户认为发薪日贷款机构在五个方面比主流银行要好：(1)更容易获得贷款；(2)网点多，距离近；(3)贷款程序少、出纳员多、经营时间长，服务更佳；(4)虽然一些客户认为成本高，但是与银行相比，它们的贷款定价简单易懂：(5)对客户十分尊重，更值得信赖。 　　发薪日贷款机构更加重视被主流银行忽视的客户，比如有色人种。在2001年一个针对夏洛特低收入家庭的调查发现，在控制了广泛的社会特征变量之后，黑人向发薪日贷款机构贷款的可能性是白人的2倍(10％对5％)。发薪日贷款机构更加青睐少数民族聚居的社区，这个调查同样发现，少数民族占70％以上的社区的银行数量只有少数民族占10％以下的社区的1/3，但是就发薪日贷款机构的数量而言，前者却是后者的4倍(stegman，2007)。 　　 　　(二)连续性客户贷款关心的不是贷款的年利率，而是发薪日贷款机构提供一次服务的费用，例如为了提前两周获得300美元的薪水而情愿支付50美元的费用，这笔费用的年换算