宝钢股份-20151113-长江-点评报告：欧冶云商拓展相对顺利，铸就钢铁电商共赢典范.pdfVIP

•研究报告• 2015-11-13 宝钢股份（600019） 公司报告(点评报告) 欧冶云商拓展相对顺利， 评级 买入 维持 铸就钢铁电商共赢典范 分析师 刘元瑞 报告要点 (8621  事件描述 liuyr@ 执业证书编号：S0490514080003 宝钢股份跟踪点评。 分析师 王鹤涛  事件评论 (8621 wanght1@ 业绩转亏，期待湛江钢铁规模化生产降本增效：2015 年国内钢铁行业形势 执业证书编号：S0490512070002 依然严峻，以汽车行业为首的下游需求持续不振，叠加汇兑损失，导致公司 联系人 肖勇 3 季度业绩出现2008 年4 季度以来首次亏损。公司传统主业方面，未来一 (8621 方面仍将努力开发新产品、提升产品服务增值，另一方面，将通过湛江钢铁 xiaoyong3@ 基地，逐步实现低成本生产及运营。其中，定位于生产高级碳钢精品板材的 市场表现对比图（近12 个月） 湛江钢铁基地，在瞄准国内华南规模较大的汽车与家电用钢市场的同时，也 2014/11 2015/2 2015/5 2015/8 将是公司走向海外的重要窗口，珠三角良港区域因素与一带一路等政策因素 186% 赋予其先天走出去优势，覆盖海外需求，有助于激发公司新一轮出口革命。 155% 124% 93% 62% 欧冶云商渐成业内转型标杆，广交八方互利共赢：在传统主业之外，公司互 31% 0% 联网＋板块欧冶云商及其五大子板块（电商、物流、金融、材料以及数据） -31% 保持高速发展态势，逐渐成为钢企转型标杆项目。首先，在区位布局方面， 宝钢股份 沪深300 钢铁 欧冶云商已在西部、华中、南方、东北、华北区域成立5 个分公司，同时陆 资料来源：Wind 续在二、三线城市布局服务站点，有利于扩大平台的实际服务范围；其次， 相关研究 本着共建、共享钢铁服务生态圈的发展理念，欧冶云商在电商平台、物流以 《汽车板低迷+汇兑损失，3 季度现09 年以来首 及金融等方面与各大钢厂以及产业链相关企业开展了广泛合作。欧冶云商目 次亏损》2015-10-29 前已与河钢、武钢、马钢等各大钢厂结成全方位合作联盟，强强联手之下， 《或因行业减产增多，11 月出厂价再次维稳》 2015-10-13 有望吸引小钢厂、钢贸商、加工商以及物流商业务整合进联盟，为互利共赢 《10 月出厂价再次维稳》2015-9-15 生态圈的打造奠定坚实基础。目前阶段，物流与金融两大子版块是欧冶云商