20171205-浙商-生益科技-600183-周期再逢成长.pdfVIP

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2018-09-29 发布于广东
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[Table_main] 公司研究类模板生益科技(600183) 报告日期：2017 年 12 月5 日深度报周期再逢成长告 ──生益科技深度报告 [table_zw] ：杨云执业证书编号：S0860510120006 公司研究类模板 [table_invest] 行：021 评级买入业：luyun@.cm 上次评级首次评级公当前价格￥13.85 司报告导读研 [LastQuaterEps] 导读：公司是中国大陆最大的覆铜板企业，产品定位中高端，主要面向单季度业绩元/股究｜大型客户，是覆铜板行业龙头公司。 3Q/2017 0.19 电投资要点 2Q/2017 0.18 子  公司作为覆铜板行业龙头受益于行业景气周期 1Q/2017 0.20 ｜在全球经济回暖及中国电子产业大发展的背景下，覆铜板行业作为PCB 产 4Q/2016 0.18 业链中的一环具备三大趋势：1.产能继续向中国转移及持续扩大的进口替代趋势；2.成本端开始推动的价格上涨及下游需求崛起的双击周期持续趋势；3.产品 [table_stktrend] 生益科技上证综合指数逐步向中高端结构转移趋势。我们认为公司作为国内最大覆铜板企业不仅受益 55% 于行业趋势的景气及快速增长，且在价格上行周期中扩大了盈利能力，并将在 35% 未来的中高端覆铜板竞争中进一步