20150813-BNP Paribas-LENOVO（0992.HK） Still in transition.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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Lenovo 992 HK BNP PARIBAS Laura Chen 13 AUGUST 2015 HONG KONG / TECHNOLOGY HARDWARE EQUIPMENT LENOVO 992 HK TARGET PRICE HKD6.40 HOW WE DIFFER FROM CONSENSUS MARKET RECS CLOSE HKD7.70 TARGET PRICE (%) (47.3) POSITIVE 20 REDUCE UP/DOWNSIDE -16.9% UNCHANGED PRIOR TP HKD8.90 EPS 2016 (%) (44.7) NEUTRAL 9 CHANGE IN TP -28.09% EPS 2017 (%) (42.8) NEGATIVE 5 Still in transition KEY STOCK DATA YE Mar (USD m) 2015A 2016E 2017E 2018E  1QFY16 earnings miss Revenue 46,296 45,494 47,308 48,869 Lenovo reported 1QFY16 earnings at USD102m, up 2% q-q and Rec. net profit 829 503 700 740 down 51.7% y-y. Pre-tax income came in at USD52m, down 50% q-q Recurring EPS (USD) 0.08 0.05