20150814-长江-TCL集团-000100-经营表现符合预期，转型前景更为明朗.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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20150814-长江-TCL集团-000100-经营表现符合预期，转型前景更为明朗.pdf

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[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-08-14 TCL 集团（000100 ）公司报告(点评报告) 经营表现符合预期，转型前景更为明朗评级买入维持 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师徐春报告要点 (8621  事件描述 xuchun@ 执业证书编号：S0490513070006 TCL 集团披露 15 年中期财报：报告期内公司实现营收466.84 亿，同比增联系人杨金金长6.60% ，其中二季度实现233.74 亿，同比增长3.25% ；实现营业利润13.44 (8621 亿元，同比增长50.40% ，其中二季度实现6.46 亿元，同比增长 15.33% ； yangjj3@ 实现归属净利润16.21 亿元，同比增长10.02% ，其中二季度实现8.67 亿元，同比增长17.39% ；公司上半年实现EPS 0.14 元，其中二季度实现0.07 元。联系人：管泉森 (8621  事件评论 guanqs@  面板价格同比价差仍存，华星业绩表现稳健：在设备维护及升级改造影响下二季度玻璃基板投片量同比下滑 3.35% ，同时在大陆产能持续分析师扩张及全球电视需求下滑背景下面板价格特别是32 寸价格持续下滑，市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic] 拖累二季度收入同比下滑 8.02% ，但在去年同期面板价差仍存及高端 2014/8 2014/11 2015/2 2015/5 产品占比提升背景下二季度业绩表现稳健；随着华星二期产能释放并 222% 185% 148% 满产，同时叠加均价端价差及成本端改善，全年经营表现仍值得期待。 111% 74% 37%  多媒体经营仍有承压，转型变革明显提速：二季度在内外销均有所下 0% -37% 滑背景下多媒体收入下滑 3.55% ，而净利润则因内销竞争加剧及海外 TCL集团沪深300 经济及汇率影响下滑41.50% ，不过考虑到去年下半年经营低基数及面