20160323-J.P._Morgan-Kingsoft（3888.HK）Lacking_near-term_catalyst_despite_improving_visibility_on_mobile_games_and_cloud.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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Asia Pacific Equity Research 23 March 2016 Neutral Kingsoft Corporation Limite 3888.HK, 3888 HK Price: HK$17.80 Lacking near-term catalyst despite improving visibility ▲ Price Target: HK$18.50 on mobile games and cloud Previous: HK$16.50 Kingsoft reported a solid quarter (a 28% bottom-line beat), driven by China outperformance in both revenue (7% above JPMe) and margin (non-GAAP OPM Internet 6ppts above JPMe). We expect the market to receive an improving business AC Vivian Hao outlook for FY16 well in light of better visibility into mobile games (a clearer (852) 2800-8535 launch schedule) and cloud business development (4x revenue growth in 2015 and vivian.hao@ 2x expected for 2016). However, we believe it is still too early to determine Bloomberg JPMA H