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2018-09-30 发布于广东
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24 March 2016   TCL Communication (2618 HK) EQUITIES COMMUNICATIONS EQUIPMENT Hold: 4Q15 results below expectations Hong Kong  Higher than expected operating expenses offset better than MAINTAIN HOLD expected gross margin  Middle East, Asia Pacific and China were the major source TARGET PRICE (HKD) PREVIOUS TARGET (HKD) 6.00 6.60 of weakness  Lower TP to HKD6.0 (down from HKD6.6) SHARE PRICE (HKD) UPSIDE/DOWNSIDE 5.47 +9.7% (as of 22 Mar 2016) Lower than expected 4Q15 results. TCL Communication (TCL Comm) reported its 4Q15 net income of HKD288m (EPS: HKD0.23, down 9% QoQ and 23% YoY), on sales MARKET DATA of HKD8.3bn (up 17% QoQ but down 23% YoY). 4Q15 earnings were 20%/12% below Market cap (HKDm) 6,939 Free float 40%