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证券研究报告 2016 年3 月18 日 乐视网 营收净利业绩强劲,终端增长成主要引擎 业绩回顾 维持推荐 业绩基本符合预期 股票代码 300104.SZ 评级 推荐 公司发布2015 年报:实现营业收入130.2 亿元,同增90.89%; 最新收盘价 人民币 58.80 归母净利为5.7 亿元,同增57.41%。业绩基本符合预期。 目标价 人民币 85.00 52 周最高价/最低价 人民币 89.50~28.22 发展趋势 总市值(亿) 人民币 1,091 1. 流量、覆盖人数等关键运营指标大幅提升,显著增强广告和会 30 日日均成交额(百万) 员付费等模式的变现效率。终端成为推动营收增长的最主要引擎。 发行股数(百万) 1,856 广告营收持续高速增长,2015 年高达26.3 亿,同比增长67.5%。 其中:自由流通股(%) 59 30 日日均成交量(百万股) 会员及发行业务收入达37.8 亿,同比增长56.2%,其中会员付费 主营行业 传媒 业务成最大亮点,收入达27.1 亿,同比增长77.6%。终端业务达 60.9 亿,同比增长 122.2%,是营收增长的最主要引擎。 300104.SZ 沪深300 228 2. “差异化+ 自制剧”全面发力,持续贯彻“内容为王”策略, 196 夯实版权优势。乐视继续保持国产剧覆盖全行业第一的优势,其 ) % ( 中,《芈月传》的全终端播放量已经突破

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