20151022-Maybank Investment Bank Berhad-TCL通讯-02618.HK-Longer Road To Recovery.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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October 21, 2015 w e i v e TCL Communication (2618 HK) R s t l Share Price: HKD6.03 MCap (USD): 968M Hong Kong u s Target Price: HKD4.00 (-34%) ADTV (USD): 2M Technology SELL (Unchanged) e R | Longer Road To Recovery Key Data H  TCL expects lacklustre demand in emerging markets to 52w high/low (HKD) 9.98/4.97 C continue into 1H16 on weaker macroeconomics, strong USD 3m avg turnover (USDm) 2.4 R A rising smartphone penetration. Free float (%) 34.8 E  FY15 revenue guidance likely to fell short, again. Rising opex S Issued shares (m) 1,244 E may dampen profitability. R  3Q results a mixed bag - unit shipments sales below Market capitalization HKD7.5B Y expectations, though bottom line beat on better profitability. Major shareholders: N Maintain Sell with TP of HKD4.0 on 8x FY16 PER. -TCL Corp. 60.8% A -Value Partners Ltd. 4.9% P Lacklustre Outlook M TCL offered a subdued outlook during its results