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过山车市场牛基 　　急涨快跌的过山车市场中，公募的主动股基近六成产品跑赢同期大盘，盈利丰厚品种较多，专业投资能力凸显 　　净值涨幅前10基金赚钱手法分三类：逐段累计收益型、赚够后及时收手型、猛赚不怕赔钱型，投资人选择时应清楚自己的喜好 　　从跑赢大盘绝对值上看，华泰柏瑞价值增长表现突出；从跑赢大盘基金数量看，汇添富、上投摩根等公司旗下产品居多，但从在过山车行情中的表现看，怎样减小回撤是它们需要研究的问题 　　交银施罗德依靠控制油门取胜，旗下产品把控仓位较好，历经市场考验，收益照样不差，超越业绩基准较多 　　在主动股基整体规模缩水之际，真正盈利能力强的基金仍然保持净申购。从去年9月到今年9月，有193只基金规模增加 　　被赋予“改革牛”期盼的这轮上涨，最后以快速暴跌结束。类似于过山车的走势，让散户投资者损失惨重。而作为专业机构投资者的公募基金，特别是主动操作的股票方向基金（普通股票型、偏股混合型，以下称“主动股基”），从行情启动到现在，却有着较佳的净值增长率，专业投资能力凸显。 　　从2014年7月18日至今年11月20日（以下称“统计区间”），沪深300指数上涨74.98%，《投资者报》数据研究部统计此前成立的主动股基，有超过六成合计390只基金跑赢同期大盘。其中，以华泰柏瑞价值增长为代表的龙头基金，净值增长接近两倍。 　　若论跑赢沪深300指数的基金数量，汇添富旗下产品居于前列。 　　除了跑赢大盘，还要战胜自己，即跑赢自己定下的业绩比较基准，交银施罗德旗下13只主动股基，同期跑赢业绩基准平均值达51.78个百分点，在这方面表现较好。净值增长、跑赢大盘、跑赢业绩基准固然可喜，投资人的认可、规模增长也是重要目标，以富国低碳环保为首的基金，实现了净值增长、规模增长双丰收。 　　华泰柏瑞价值增长领跑 　　急涨之后，快速下跌是本轮行情的特点。当中小投资者意识到市场热络、准备好资金进场时，指数已经快速攀上高峰，旋即迎来断崖式下跌。而基金经理每天征战于市场中，对行情把握超越中小投资者，投资公募基金的优势开始显示出来。纳入统计的653只基金，统计区间内全部盈利，其中169只净值翻倍，11只超过1.5倍。特别是净值涨幅前10基金（见表1：净值涨幅前10基金），各有盈利绝招，大体来说可以分为以下三种： 　　第一种是以净值增长197.97%的冠军华泰柏瑞价值增长为代表，此类基金在行情上涨、回撤、反弹阶段均处于第一梯队，累计下来，跑在前面。 　　华泰柏瑞价值增长诞生于2008年7月，其后迎来了长达6年的震荡市。在本次专题的统计区间内，如果按照2014年7月18日至当年年底，今年年初到行情顶点的6月12日，6月12日到8月26日的暴跌阶段，8月26日到统计结束划分为四个时间段，华泰柏瑞价值增长在上涨行情中不是阶段冠军，但绝对是领先的第一梯队，行情暴跌阶段，净值回撤又小于大盘，小于同类，几个回合的拉锯战后，累计收益脱颖而出，夺得头筹。 　　第二种是以亚军长盛电子信息主题、位列第五名的新华行业轮换配置A为代表，在行情上涨阶段狠踩油门，下跌时控制好刹车，虽然大盘玩了过山车，基金净值却在这样的市场中涨高，其控制风险能力强，回撤幅度小。 　　能赚钱，少赔钱，就要在市场调整中及时降低仓位，做到极致的是新华行业轮换配置A。行情自6月12日开始下跌，在6月23日前后，每天跌幅均在3%附近，此时，新华行业轮换配置A净值波动与大盘走势明显背离，净值维持不变，只有空仓才能如此。果然，从公布的报表显示，6月30日时，其股票仓位只有0.78%。而在季度初，仓位还高达96.78%。其后，从7月13日到月底，此基金净值纹丝不动，可能仅有的一点仓位也卖光了。 　　所以，从6月12日至8月26日的暴跌阶段，该基金净值回撤只有0.53%，既保住了前面的成果，也为后来参与反弹行情奠定了基础。相比于同类基金，由于避开了近30%左右的回撤，新华行业轮换配置A在前10中位列第5名。同样操作的还有长盛电子信息主题、益民服务领先，6月30日时股票仓位分别是0.88%、5.44%，股灾期间回撤都低于1%。 　　牛市中疯狂开足马力赚钱的易方达新兴成长、华宝兴业服务优选是第三类，上涨阶段赚得足够多，留出下跌市场中的越冬储备。 　　易方达新兴成长是前10基金中狠踩油门的角色。2014年行情中，表现还处于垫底位置，2015年初开始猛烈加速，到6月12日，从行情启动开始算，净值增长已经达281.61%，不到1年的时间内涨幅接近3倍，简直成为A股市场的神话。达到这一水平的基金还有华宝兴业服务优选，同期净值增长也达276.73%，如果没有后续市场的调整，这两只基金将会以一骑绝尘的优势保持领先。 　　历史不能假设，在股市调整中，两只基金都没有减仓，净值遭遇了较大损失。如果是在