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中小企业股权结构和公司治理绩效研究 　　[摘要]本文以2006年深市中小企业板102家上市公司为样本，对股权结构与公司治理绩效间的关系进行分析，结果显示托宾Q与股权结构没有很明显的相关关系；EPS和托宾Q则与机构投资者持股比例正相关，即提高机构投资者持股比例将有助于公司绩效的提高。同时结合委托代理理论对分析结果进行了评价。 　　[关键词]中小企业；股权结构；公司治理；机构投资者持股比例 　　[中图分类号]F275　[文献标识码]A　[文章编号]1673-0194(2008)08-0052-04 　　 　　一、文献回顾与观点综述 　　 　　作为公司治理机制的一个重要组成部分，所有权结构是公司治理结构的基础。对于不同的所有权结构有不同的治理结构模式。进而影响公司治理绩效。McConnell和Servaes(1990)研究了托宾Q值与内部股权比例之间的关系，当内部股份比例低于4％～50％时，两者同向变化；当内部持股超过这一比例界限后。两者之间呈反向关系。Thomsen和Pedersen(2000)发现，435家欧洲最大的公司的所有权集中度与公司治理绩效之间的关系是非线性的，当所有权集中度超出某一点后对公司治理绩效有相反的影响；Kic Han与David Y Suk(1998)以长期收益为公司治理绩效指标，以内部持股比例为所有权结构指标，通过分析发现。内部持股比例越高，内外