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人民币国际化和能源价格互动关系研究 　　摘 要 目前人民币国际化已被广泛关注，国际大宗商品贸易、特别是能源贸易中计价货币绑定成为货币走向世界的新道路，因此研究人民币国际化与能源价格的关系对于进一步推动人民币国际化有着重要意义.本文选用渣打银行人民币环球指数来度量人民币国际化进程，利用协整、格兰杰因果和脉冲响应三种方法对人民币国际化与国内外石油及煤炭价格的互动关系进行了研究.实证结果表明：人民币国际化与能源价格之间存在长期均衡关系，且短期内能源价格变动对于人民币国际化变动都有着正向的影响.并且，石油价格以及国内煤炭价格是人民币国际化的格兰杰原因，而人民币国际化指数仅仅是国际煤炭价格的格兰杰原因；最后，通过脉冲响应分析，发现能源价格变动对人民币国际化进程有积极推动作用. 　　关键词 人民币国际化；能源价格；能源计价 　　中图分类号 F830 文献标识码 A 　　Abstract RMB internationalization has been widely concerned. Currency bounding in international commodity trade， especially in energy trade becomes a new way to be internationalized. Therefore studying the relationship between energy prices and the RMB internationalization is very important to further promote the internationalization of RMB. We took the Standard Chartered Bank global index as the RMB internationalization index， and used methods including cointegration， granger causality and impulse response analysis to discuss the interaction relationship between RMB internationalization and energy prices. Empirical results show that there is longrun equilibrium relationship between RMB internationalization and energy prices， and the change of shortterm energy price has a positive impact on RMB internationalization index. Secondly， oil prices and domestic coal prices are the granger cause of RMB internationalization， while the RMB internationalization is only the granger cause of international coal price. Finally， the impulse response analysis shows that changes of energy price play positive roles in promoting the internationalization of RMB. 　　Key words RMB internationalization； energy price； energy invoicing 　　1 引 言 　　2009年7月，由中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、税务总局、银监会共同制定发布了跨境贸易人民币结算试点管理办法，中国跨境贸易人民币结算试点正式启动，作为中国的法定货币――人民币开始走出国门，开始其国际化进程.自人民币国际化开始，人民币外汇交易全球占比由2010年的0.9%跃升为2013年的2.2%[1].据环球银行金融电信协会SWIFT[2]数据显示，人民币已于2014年11月超过加元和澳元，成为全球第五大支付货币，仅次于美元、欧元、英镑和日元，人民币国际化进程已取得一定的成就，人民币国际化的相关研究也变得越来越重要.而与国际大宗商品、特别是能源贸易的计价和结算绑定权往往是货币崛起的起点[3]，如19世纪的“煤炭―英镑”体系，以及20 世纪的“石油―美元”体系，都表明货币国际化与能源之间有着密不可分的关系.作为正处于国