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债转股实施风险问题和退出机制研究 　　[摘 要]当下中国经济面临转型升级的新挑战，新常态下，为解决产能过剩、库存楼市、企业高债务问题，国家进行“三去一降一补”的供给侧改革。其中降低居高不下的杠杆率便是一项重要工作。在此号召下，新一轮的债转股工作便配套产生。我国于20世纪90年代进行过债转股，成立四家资产管理公司，剥离银行不良资产，对符合债转股条件的国企实行债转股措施，将企业债权移交给资产管理公司，以此解决企业负债率过高问题。文章着眼于新一轮债转股，从市场化与法治化入手，依托中国实施债转股的制度环境和市场环境，浅析债转股的风险防范，并在此基础上提出几点关于退出机制的建议。 　　[关键词]债转股；风险；退出机制 　　[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.03.040 　　1 背景介绍 　　2016年8月22日，国务院印发《降低实体经济企业成本工作方案》，明确提出“支持有发展潜力的实体经济企业之间债权转股权”。10月10日，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，作为供给侧改革的配套措施，积极推进供给侧结构性改革。紧接着出台市场化债转股的引导文件，充分调动新一轮债转股中企业债券的积极性。同期，四大国有银行，专门成立经营债转股的投资子公司。新一轮债转股进程启动。 　　2016年新一轮的债转股文件中提