游戏行业专题报告之四：美.股三大游戏公司复盘报告.pdf

2018-08-26 [Table_Message] 行业深度报告 行 中性 业 游戏 研 究 [Table_Title] 报 传媒游戏 告 游戏行业专题报告之四——美股三大游戏公司复盘报告  走势比较 [Table_Summary] 报告摘要 20.00% 0.00% 9 8 8 8 7 7 7 6 5 5 7 6 6 6 5 5 5 4 4 和我国不同，欧美发达国家的游戏市场早已进入成熟期。我们 太 2 1 / 2 1 / 2 1 / 2 1 / 2 1 / 2 1 / 2 / / 0 / / 2 / / 2 / / 4 / / 6 / / 8 / 8 9 1 0 1 1 2 1 / 2 3 / 4 5 / 6 7 / 8 / / / 1 1 / 1 / 7 / / 7 / / 7 / / 7 / 6 6 6 / / 6 / 7 1 7 7 1 7 7 1 7 7 1 7 1 1 1 6 6 1 6 1 0 1 1 0 1 1 0 1 1 0 1 -20.00% 0 0 0 1 1 0 1 0 2 0 0 2 0 0 2 0 0 2 0 对美国三大游戏公司进行了复盘，对其分析总结，以明游戏行业公 平 2 2 2 0 0 2 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 洋 -40.00% 司的估值和股价的影响因素。复盘的时间从 2007 年开始， 自2007 证 年起，美股三大游戏发行公司经历了一个完整的游戏行业硬件周 券 期，一次世界级的经济危机。这使得我们的总结更具有普适性。 股 [Table_IndustryList]  子行业评级 份 从宏观的角度看，在宏观经济和行业环境都非常低迷的时候， 有 行业中的公司估值相对于大盘指数有一定的估值折价。然而在宏观 限 环境好转，但行业环境依然低迷的情况下，行业中的龙头公司有望 公 受益。 司 目前美国游戏行业相对于大盘指数以及传统传媒行业均享有 [Table_ReportInfo] 一定的估值溢价。我们认为应该在传统的传媒公司和大型互联网公 证 相关研究报告： 券 游戏行业专题报告之一——中美游 司的双重背景下看游戏公司，因为游戏公司