中国省域金融发展和碳排放研究.docVIP

中国省域金融发展和碳排放研究 　　摘要 应对全球气候变化，发展低碳经济已经成为中国发展的必然要求。金融发展在经济增长中起着重要作用，低碳经济发展离不开金融支持。低碳经济的实质是减少碳排放，因而需要厘清金融发展与碳排放之间的关系。通过测算中国1979-2008年碳排放的省际数据，建立P-VAR模型研究了中国区域金融发展与碳排放之间的动态关系。结果表明：地区碳排放量、地区金融发展深度和地区金融发展集中度三个变量之间存在着长期稳定的协整关系。脉冲响应分析结果显示:碳减排具有自我激励的性质；金融发展的深化、金融发展集中度的变化均对碳减排具有重要影响；区域金融发展的深化对人均碳排放具有显著的抑制作用；金融发展集中度的变化对碳减排的影响十分复杂，其变化若不能促进金融发展深度的提高，则可能阻碍碳减排。 　　关键词 金融发展；碳排放；中国 　　中图分类号 F832.1 文献标识码 A 　　文章编号 1002-2104(2012)08-0022-06 doi:10.3969/j.issn.1002-2104.2012.08.004 　　为了应对气候变化，世界许多国家达成共识，制定并执行了《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》。中国是碳排放大国，为了实现到2020年单位GDP碳排放量比2005年减少40-45%的目标，发展低碳经济已经成为必然。低碳经济的实质是减少碳排放，因而需要厘清金融发展与碳排放之间的关系。深入剖析中国区域金融发展与区域碳排放之间的相互作用，对于决策层有针对性地进行宏观调控，实施一系列有利于碳减排的金融政策具有重要的参考价值。本文试图从金融发展深度和金融发展集中度两项指标入手，在P-VAR框架下，深入分析金融发展与碳排放之间的动态影响过程，为国家实施碳减排的金融支持政策提供理论依据。 　　1 文献回顾 　　关于碳排放的研究主要集中于碳排放与经济增长关系的研究和碳排放影响因素的研究两个方面。碳排放与经济增长之间长期看是否呈倒U型曲线关系 (环境库茨涅茨曲线，EKC) 的讨论尤为激烈，尽管没有达成共识，但是有一点不可否认，我国现阶段碳排放与经济增长之间为正相关关系，中国政府现阶段的工作目标是以最小的经济转型成本实现碳减排。 　　关于碳排放影响因素的研究主要集中在经济发展方式、人口态势、消费模式、能源结构、能源强度、技术以及产业结构等方面［1-5］，未发现关于金融发展与碳排放关系的研究。金融发展在经济增长中的重要作用从理论上早有论述［6］，Hicks指出金融创新是引发工业革命的根本原因，而非技术创新［7］。金融体系通过克服信息偏在和分散流动性风险提高资金配置效率，将资本配置到边际生产率更高的项目上［8-10］。Frankel和Romer［11］指出金融发展可以促进经济增长和减少对环境的污染。发达的金融市场利于外商直接投资和刺激投资接收国的经济增长。Frankel和Rose［12］将金融发展称为在经济增长背景下，有利于现代环境技术的导管。发达的金融部门可以降低借贷成本，促进在能源效率部门的投资水平，并降低能源消耗；同时在金融发展的过程中，国家和地方政府可以以较低的借贷成本获得资金，投资有利于环境的项目。另外也有学者［13］认为金融发展会提高工业增长的水平，进而影响地区的碳排放水平。 　　虽然金融发展通过提高资源配置效率促进企业发展，并作用于经济和社会的各个方面，但是金融发展与碳排放之间的规律尚不明了，相关研究并不多见，多为定性研究［14-16］，尤其缺乏针对该问题的实证研究。中国各地区金融发展情况不尽相同，厘清金融发展与碳排放的关系有利于制定出符合各地区实际情况的碳金融政策，支持低碳经济的发展，因而研究区域金融发展与碳排放的关系具有现实意义。 　　2 变量选取与碳排放量的测算 　　2.1 金融发展变量的选取与定义 　　本文将从金融发展深度和金融发展集中度两个维度来度量金融发展水平。在度量区域金融发展深度时，采用了金融相关比率 (FIR)。Goldsmith提出FIR ［17］，并用其衡量经济金融化水平。他将其定义为全部金融资产价值与全部实物资产价值 (即国民财富) 之比。尽管之后许多学者提出多种指标来度量金融发展，但是FIR始终是衡量金融发展相对规模的最广泛的指标。根据数据的可得性，本文将全部金融资产价值定义为各地区全部金融机构存款和贷款之和，全部实物资产价值以地区生产总值来度量。本文同时选择了四大国有商业银行的贷款占全部金融机构贷款的比率反映地区金融发展的集中度。 　　2.2 CO2排放量的测算 　　准确地测算出地区CO2排放量是本文实证研究的关键，目前关于如何测算地区CO2排放量主要有四种方法。一是在全国加总的碳排放数据基础上根据省域煤炭消费量占全国总煤炭消费量之比与全国总碳??放量估算而得［18］；二是根据省域第t