BSS系统是公司业务突破口.PDFVIP

研究报告●调研报告 [Table_Title] 计算机——软件 天源迪科(300047) [Table_Grade] 评级： 买入 渤 BSS 系统是公司业务突破口 勤.观天下 上次评级： 首次 海 ――天源迪科调研报告 目标价格： 42.75 证 上次预测：  崔健 CFA 当前价格： ￥28.54 券  86-22 20 10.11.15 研 SAC No S1150207100102  bhzqcj@ 究  预计明年业绩增速将加快 核心观点： 所 单季度业绩 元/股 [Table_Summary] 1Q/2010 0.03 投资要点：  国内市场运营商重组诱发变局 2Q/2010 0.12 3Q/2010 0.20 运营商重组、3G 业务的发展也使得运营商对电信支撑系统的投资加大。2009 年， 4Q/2010E 0.33 我国电信支撑系统市场规模为 108.5 亿元，同比增长 34.3%。其中业务支撑系统 占比达到58.7%。  公司电信软件业务增长迅速 公司面向电信行业提供业务支撑系统以及企业数据仓库类应用软件产品，在近三 最近半年走势图 年抓住运营商重组和3G 业务发展的时机，电信业务取得了高速增长，2009 年公 司实现电信行业软件收入1.39 亿元，同比增长59%。  电信行业是公司业务的主要突破口 公司未来的成长性主要来源于三个方面：开拓电信市场、增值业务、开拓新领域， 此外公司在积极寻求并购对象，争取通过收购兼并迅速扩大盈利规模。公司募集 资金项目建设期为2 年，项目全部投产后公司预计将每年新增营业收入2.65 亿元， 年新增净利润8161.2 万元，是公司2009 年净利润的 1.42 倍。  预计明年业绩增速将加快 预计2010-2012 年，公司将分别实现营业总收入2.48、3.32 和4.2 亿元，同比分 公司简介： 别增长0.66%、34%和26.48%；分别实现归属于母公司所有者净利润0.71、0.99 公司是电信行业BSS