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山东省上市公司治理结构和经营绩效分析 　　[提要] 随着经济全球化和现代企业制度的建立，公司治理已经成为一个影响公司长期发展的重要方面。公司治理的核心是确保公司决策科学、合理和实现业务性能，因此一个公司治理结构的好坏直接影响到公司的业绩，这一点也是现代企业制度的核心。本文用实证分析法，基于山东省30家上市公司，从所有制结构、董事会结构等方面分析公司治理结构之间的关系和操作性能，从而进一步分析山东省上市公司在治理结构中存在的问题，并提出一些解决问题的决策。 　　关键词：公司治理；治理结构；经营绩效 　　中图分类号：F27 文献标识码：A 　　收录日期：2013年8月7日 　　引言 　　关于公司治理结构会议，我国是1994年在北京举行的。会议后不久，吴敬琏先生提出了“公司治理机制是现代企业制度的核心”这一观点。亚洲金融危机发生在1997年，受金融危机影响，“公司治理”开始得到人们的关注，许多专家，官员和企业家开始研究这个命题。中国必须以提高上市公司的公司治理结构作为一种重要研究课题。到目前为止，公司治理结构仍然是我们国家的重点和世界各地相关人员的问题，这对公司的经营业绩将产生重大影响。在如何提高公司的业绩方面，专业领域学者们的意见各不相同，公司应是在实践中自主摸索探索，因为这个问题不仅要考虑到企业的短期目标，也要考虑企业将来可能获得的潜在利益。 　　一、文献回顾 　　优化上市公司的公司治理结构，能提高公司的经营业绩。赵振铣认为现代企业产权制度的核心则是法人产权制度。李玉认为公司治理成为衡量一个国家企业核心竞争力的重要因素，运用DEA分析法对162家上市公司治理现状进行分析，说明我国公司治理有效性差，存在股东、利益相关者、董事会和高级管理人员之间决策机制、激励、规模、薪酬和约束机制等方面的不足，并针对现状提出了优化上市公司治理结构的措施。吴敬琏认为上市公司必须建立在所有者和高级经理人员之间形成有效规范制衡的法人治理结构是现代企业制度的核心。做到：一是在实现股权多元化的基础上进行资本重组和管理重组，确保股东能够行使最终控制权；二是要由股东选好包括一定数量非执行董事（含独立董事）的董事会。董事会对股东承担诚信的受托责任并通过自己的高级经理人员任命、高级人员报酬和审计等委员会对经理人员进行监督和激励；三是要确保高级经理人员有权独立决策，同时建立薪金、奖金、股票期权等在内的经理人员报酬制度为绩效标准，并对公司的组织和运营进行严格监管。崔如波认为形成不同性质的股东以及不同性质股东持有的股份在企业总股本所占的比例，即形成企业的股权结构，构建企业利益相关者之间的相互协调，相互制衡的机制，以最大化地实现企业的价值。崔如波认为企业法人财产权在企业内部不同机构之间分解与配置，企业内部各机构拥有的产权在各机构内部不同人员之间的分配。本层次的产权安排决定了董事会成员之间、监事会成员之间以及经理人员之间的权限划分，并进而决定了董事会、监事会和经理层的运作机制及运作效率。喻骅以上市公司外部治理结构和内部治理结构为基础框架，认为有效可行的上市公司治理结构有助于上市公司会计信息质量的改善，并与我国具体现状相结合，分析了上市公司内部和外部治理结构完善程度对会计信息质量的制约。赵英林等根据我国资本市场上特殊的国情，上市公司的股权结构明显的存在着非流通股所占比重很大，国家股所占比重偏高，一股独大及职工以及高管持股比例较小。 　　二、公司治理结构概述 　　（一）公司治理结构的涵义。公司治理结构的研究，虽然国内外学者不同的观点，但其本质基本上是一致的。公司治理结构，其实质是一种系统，该系统与企业利益的关系有关的经济利益的各种利益相关者包括股东、利益相关者、董事会和高级管理人员，同时还提供了决策机制、激励和约束机制等方面，最终的目标是平衡各方利益，使公司长期经营。 　　（二）公司治理结构与经营绩效的关系。公司治理结构之所以越来越引起世界各方面的关注，一个重要的原因是就是它与公司的绩效有着密切的关系，如果公司治理结构欠佳，那么公司的经营绩效就会受到影响，这个影响也许不会在短期内表现出来，但是会影响到公司的长期经营。因此，一个良好的公司治理结构是很有利于经营绩效的增长的，而且会降低公司的经营成本，并且有利于吸引外部投资。国际著名的咨询公司麦肯锡公司于2001年发表了一份对投资者的调查报告，该报告表明，3/4的投资者表示，在选择投资对象时，公司治理同该公司的财务指标一样重要；80%的投资者表示，他们愿意出更高的价钱去购买公司治理结构好的公司的股票。 　　三、山东省上市公司经营绩效与治理结构实证分析 　　（一）研究假设的提出 　　1、股权结构与经营绩效 　　假设一：山东省上市公司大股东持股比例对经营绩效可以产生积极的作用。 　　假设二：其他大股东对第