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县乡地域差异与居民国债投资相关性分析 　　 摘要：细分农村储蓄国债投资市场有利于人民银行有针对性的开展农村国债发行管理工作。本文通过对益阳市不同地域居民投资储蓄国债的定性、定量分析，探究县乡居民国债投资规模增长的最佳路径，以推进湖南农村国债市场建设。 　　 关键词：国债投资 地域差异 农村国债市场 　　 　　 一、基本情况 　　 　　 （一）地域状况 　　 益阳市地处湘北，总面积1.21万平方公里，自北向南，地势呈湖区-丘陵-山区分布。以资水为界，资水以北的南县、沅江市、大通湖区总面积3203平方公里，其中水面、耕地面积2091平方公里，占比65%，林地面积155平方公里，占比4.8%；资水以南的桃江县、安化县总面积7006平方公里，其中林地面积4986平方公里，占比71%，水面、耕地1001平方公里，占比14%。我们将南县、沅江市、大通湖区设为湖区组，桃江县、安化县设为山区组，对比分析两组不同地域县乡居民国债投资现状。 　　 （二）国债投资概况 　　 2007年以来，人民银行长沙中支全面推进湖南省农村国债市场建设工作，益阳市各县支行加大国债管理力度，引导县政府、县财政局及县国债承销机构等部门参与到开拓农民国债投资渠道工作中来。近三年，益阳市湖区组、山区组居民国债投资规模逐年攀升、国债发行增量增幅逐年加大，县乡农村国债投资生态正发生着积极的变化。 　　 仔细研读上图，不难发现，山区组国债发行总量与国债发行增量的增长幅度较湖区组大，居民国债投资较湖区组踊跃。哪些因素驱使不同地域县乡居民的国债投资不均衡发展呢？我们对湖区组、山区组的社会、经济、金融相关指标进行了采样分析。 　　 　　 二、县乡地域差异与居民国债投资的定量分析 　　 　　 （一）社会、经济、金融相关因素分析 　　 1、从相关社会指标看：益阳市山区组面积为湖区组两倍，人口数量仅多30万人，人口密度只有湖区组一半。山区组安化县适合农田耕种的土地面积不到其总面积的三分之一，烟溪镇、奎溪镇的人均耕地面积仅0.5亩，山区组自然条件制约着单位面积上的人口数量。山区组人口密度较低但国债发行规模较大，说明人口密度的??低与县乡居民国债投资规模仅呈弱正相关关系。 　　 2、从相关经济指标看：益阳市湖区组县域除作为全国的粮、棉、油生产基地外，苎麻产量居全国首位，麻纺业、造纸业、橡胶机械等产业发展迅速。表1数据表明，湖区组经济发展状况明显优于山区组。2009年，湖区组GDP总量及人均GDP量均高于山区组，湖区组县乡居民人均年收入亦高于山区组。湖区组县域经济发展水平较高但国债发行规模较小，说明国债发行规模与当地的经济发展水平依赖性较弱。 　　 3、从相关金融指标看：尽管湖区组县乡居民人均年收入高于山区组，但山区组的储蓄存款总量和人均储蓄量较湖区组分别高出32亿元和935元，安化县作为国家级贫困县，有限的家庭年收入为拉高山区组的储蓄存款总量做出了更大的贡献。山区组储蓄存款总量与县乡居民国债投资规模的同向变化，说明国债投资与居民储蓄意愿呈强正相关关系。 　　 （二）金融机构与金融产品服务相关因素分析 　　 稳定性不强、适应性较差、经营管理难度较大是目前我国农村金融的主要特征。农村金融机构组织、农村金融营销产品与县乡居民金融服务需求不匹配已成为“三农”发展的“瓶颈”。从表2可以读出，益阳“四县一区”的国债承销网点平均不到10个，县城布局4-5个后，乡镇国债承销网点即呈寥寥无几之势。益阳市农村金融服务严重滞后于居民的需求。山区组面积较大，人均拥有国债承销网点个数较湖区组多，发行信息量较湖区组及时，一定程度上增强了县乡居民国债投资的主动性。这说明国债承销网点与国债投资规模之间存在程度较高的正相关关系。 　　 　　 三、地域差异与居民国债投资的定性分析 　　 　　 为了解地域差异对县乡居民投资理财习惯及储蓄意愿的影响，我们在湖区组、山区组中分别选定四个具有代表性的乡镇进行问卷调查，在每个调查点随机发放调查问卷20份，8个乡镇共计160份问卷资料，调查收回有效问卷144份，其中湖区组68份，山区组76份。 　　 （一）居民理财习惯分析 　　 根据问卷结果，我们发现山区组居民存钱与投资国债的意识较湖区组强。山区组拥有银行存款、持有或投资过国债的人数为56人，占调查人数的74%；湖区组中，拥有银行存款、持有或投资过国债的人数仅为19人，占调查人数的28%，低于山区组46个百分点。湖区组居民将消费作为首选目标的有42人，占调查人数的62%，而山区组只有17人将消费放在首位，占调查对象的22%（见图2）。 　　 （二）投资者投资心理预期分析 　　 投资心理预期制约投资冲动。益阳市湖区组地处洞庭湖区域，洪水、渍灾、干旱等多种自然灾害频发。每次遭灾后，投入农业