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金融结构和产业结构升级关系实证分析 　　内容摘要：本文从理论和实证两个层面，引入面板数据模型对我国1995-2011年省级层面数据进行分析，实证研究了我国金融结构与产业结构升级之间的关系，指出金融结构与产业结构升级存在长期均衡关系，并通过地区比较发现，我国不同地区金融结构对产业结构升级的作用存在差异。在不同的经济发展阶段，金融结构与产业结构越匹配，对产业结构升级的促进作用越强，反之亦然。因此，为促进产业结构升级，必须有效调整各地区金融结构，使之与当地产业结构发展需求相匹配。本文对现有最新研究做了实证方面的补充，并提出相关政策建议。 　　关键词：金融结构 产业结构 实证分析 　　引言 　　金融发展作为现代经济发展的重要组成部分，被誉为是国民经济发展的润滑剂。金融结构的调整是现代金融发展的重要特征之一，在经济增长、产业结构升级方面发挥着极为重要的作用。探索经济发展过程中合理的金融结构，促进产业结构的优化升级，是当前面临的迫切需求。在由要素驱动转为创新驱动的产业结构转型升级中，金融结构调整应该贡献出更大的力量。通过研究可以发现，在现阶段由于金融结构存在的不合理情况，在资金配置结构、金融资产结构、产品结构、金融工具结构等相对比例和构成方面需要合理调整，以更好配合产业结构升级的服务需求。 　　因此对于研究当前我国实际情况而言，金融结构与产业结构升级是否存在作用关系、金融结构调整如何作用于产业结构升级、当前的金融结构是否匹配产业升级、是否存在改进措施等问题值得进一步探讨。本文通过理论上的梳理，使用省际面板数据对上述问题进行了探索，得出了我国整体上金融结构与产业结构升级之间的关系，同时对东中西部三地区进行了比较研究，发现区域之间金融结构与产业结构匹配情况有所差异，在不同的经济发展阶段，金融结构与产业结构越匹配，对产业结构升级的促进作用越强，否则将会是抑制作用。 　　国内外文献综述 　　从现有文献可以看出，相关问题的研究视角从金融发展与经济增长的关系，细化到金融结构与产业发展的关系，从金融相关率的提出，细化至金融深化、金融中介等问题的进一步探究，有关金融结构的研究一直被关注且概念逐渐清晰。国外学者较早对该领域进行探索：Hicks（1969）、Patrick（1966）提出了金融发展对经济增长引导作用的重要性，并在前人研究成果上不断探索，逐步将研究视角深入到发展中国家，在金融约束与金融深化等问题方面得出了重要结论；Goldsmith（1969）在金融发展理论方面做出了突出贡献，首次提出了“金融相关比率”的概念，指出金融结构是金融工具及金融机构的相对规模，并给出了相应的计算方法，用实证方法研究了不同国家金融结构与经济增长之间的关系，后续国内外许多研究借鉴并延续这一方法；Mikinnon和Shaw（1973）探索了金融结构中的深化问题，认为金融深化与经济发展之间存在较为明显的相互关系。后续的研究逐渐深入，开始具体研究金融结构中的金融资产，Stiglitz（1985）指出证券市场的不对称性严重阻碍资源的有效配置，进而影响产业的发展；Wachtel（1998）强调了金融中介的作用，证明金融中介对实体经济部门的工业化进程中的重要推动作用；Levine（2002）通过对不同国家面板数据分析得出，金融发展与有效法律保护机制是促进技术增长和产业升级的重要机制。 　　国内研究基本沿革国外成果并在此基础上细化，专注于发展中国家的实际问题探索。范方志（2002）较早进行了探索，使用OLS方法分三个地区和代表性省份进行实证并比较，探讨金融结构转变与产业结构升级之间的关系，指出妨碍因素是金融结构转化速度不快，侧重从速度方面解读；林毅夫等（2003、2009、2012）分别在三篇文章中系统阐述了经济发展中最优金融结构理论：在以制造业为例中，将金融结构视角集中在银行业主导型与市场主导型，对比两种融资结构；在理论初探中提出最优金融结构概念，总结出各个经济发展阶段的最优金融结构需要与相应阶段实体经济对金融服务的需求相适应，同时并不存在适用于所有环境下的一个最优金融结构标准；在最新研究进展中，又从新结构经济学的观点继续论证，并加入了政治和理念等影响因素研究。从金融结构与产业结构互动关系研究结论来看，马智利等（2008）、龙玉国等（2011）、李剑（2013）等学者主要研究金融结构变化对产业结构升级的单向作用影响，并通过实证检验了相应论述；毛定祥（2006）、鲍金红（2013）等学者则从二者的互动关系入手，通过实证进行互动关系研究。 　　总体来讲，国外研究侧重于理论上的突破，包括对金融结构的定义、金融类型的划分以及金融发展与经济进步之间的关系。国内研究侧重于方法上的革新，包括实证检验模型和方法的改变、研究对象的更替等，关注我国的发展实际。但相关研究对金融结构与产