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西 南 大 学 风险管理课程论文 题 目： 投资组合在风险管理中的运用 院 系： 经济管理学院金融系 班 级： 金融二班 第一作者： 江楠 学 号： 222007303242209 班级小号： 5—19 第二作者： 贺振东 学 号： 222007325032008 班级小号： 6—22 投资组合理论在风险管理中的应用研究 摘 要：风险管理中，投资组合理论主要解决两大问题：一是如何衡量不同的投资风险；二是投资者如何合理地组合自己的资金以取得最大收益。TCL集团、四川长虹这两家上市公司可能形成的不同投资组合的月股票收益率的均值、标准差和标准离差率表明，马柯维茨投资组合理论的运用的确具有技术上的可行性。该理论对于指导投资决策和加强财务风险管理有一定的应用价值。 关键词：投资组合；风险衡量；风险管理 一、引言 投资组合理论是金融学研究的重要课题，其的目的是寻求一个最有的投资组合，在给定的风险下是投资组合收益最大化。现在投资组合理论是以经典的哈利·马柯维茨证券投资组合理论为基石的，由于其理论在不同的情况下游不同的缺陷，所以在分析一个投资组合时，我们还需进行其他的工作。由于风险管理当中包括了对风险的量度、评估和应变策略。理想的风险管理，是一连串排好优先次序的过程，使当中的可以引致最大损失及最可能发生的事情优先处理、而相对风险较低的事情则押后处理。现实情况里，优化的过程往往很难决定，因为风险和发生的可能性通常并不一致，所以要权衡两者的比重，以便作出最合适的决定，所以我们首要的一步就是进行风险衡量。进入90年代，随着国际金融市场的日趋规范、壮大，各金融机构之间的竞争也发生了根本性变化，特别是金融产品的创新，使金融机构从过去的资源探索转变为内部管理与创新方式的竞争，从而导致了各金融机构的经营管理发生了深刻的变化，发达国家的各大银行、证券公司和其他金融机构都在积极参与金融产品（工具）的创新和交易，使金融风险管理问题成为现代金融机构的基础和核心。随着我国加入WTO，国内金融机构在面对即将到来的全球金融一体化的挑战，金融风险管理尤显其重要性。 二、投资组合风险的评估 （一）投资组合分析6大指标 （1）行业基本特征 （2）外部因素 （3）供给与需求 （4）盈利能力 （5）国际竞争能力与市场影响力 （6）关注度与特有因素 （二）风险评估的过程 总体来说主要包括三个方面： （1）全面评估投资组合风险 （2）提供标准差、VAR和BETA等风险控制指标 （3）计算投资组合的整体风险、个股（行业）风险贡献、边际风险等。 具体如图示： （1）系统调研是熟悉和了解组织和系统的基本情况，对组织战略，业务目标、业务类型和业务流程以及所依赖的信息系统基础架构的基本状况和安全需求等进行调研和诊断。 （2）资产识别是对系统中涉及的重要资产进行识别，并对其等级进行评估，形成资产识别表。资产信息至少包括：资产名称、资产类别、资产价值、资产用途、主机名、IP地址、硬件型号、操作系统类型及版本、数据库类型及版本、应用系统类型及版本等。 （3）威胁识别是对系统中涉及的重要资产可能遇到的威胁进行识别，并对其等级进行评估，形成威胁识别表。识别的过程主要包括威胁源分析、历史安全事件分析、实时入侵事件分析几个方面。 （4）脆弱性识别是对系统中涉及的重要资产可能被对应威胁利用的脆弱性进行识别，并对其等级进行评估，形成脆弱性识别表。脆弱性识别又具体分为物理安全、网络安全、主机系统安全、应用安全、数据安全、安全管理六个方面的内容。 （5）风险综合分析是根据对系统资产识别，威胁分析，脆弱性评估的情况及收集的数据，定性和定量地评估系统安全现状及风险状况，评价现有保障措施的运行效能及对风险的抵御程度。结合系统的IT战略和业务连续性目标，确定系统不可接受风险范围。 （6）风险控制计划是针对风险评估中识别的安全风险，特别是不可接受风险，制定风险控制和处理计划，选择有效的风险控制措施将残余风险控制在可接受范围内。 三．投资组合风险管理策略 （一）完善金融投资法制法规。随着市场经济的深入发展，需要成熟的金融法制法规来防止金融犯罪。.法律手段作为金融风险管理与控制的重要手段日益发挥出应有的作用。但是要达到理想的效果还有待于法