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上市公司盈余质量的研究回顾及其展望 　　 【摘 要】随着我国资本市场的不断完善和发展，上市公司的数量不断增加，我国上市公司盈余质量的研究也逐渐走入了大家的研究视角。本文主要从盈余质量的概念、特点出发，对盈余质量的评价研究进行了一个文献的整理回顾。最后提出，盈余质量的研究还有待加深并对盈余质量的研究提出了初步的展望。 　　【关键词】盈余质量；上市公司；启示与借鉴 　　 　　一、引言 　　盈余作为企业在一定期间内经营成果的表现形式，一直是财务管理研究的核心概念。公司（尤其是上市公司）作为自主经营，自负盈亏的独立商品生产者和经营者，其盈余质量关系到公司的发展，一直是投资者、债权人以及其他利益相关者密切关注的焦点。近些年接连发生的上市公司在对外公布的财务数据中弄虚造假，对盈余进行操纵或管理问题，大大降低了盈余信息的真实性和相关性，这引起了社会各界的广泛关注，盈余质量的研究逐渐成为各利益相关者的关注焦点。因此，对上市公司盈余质量相关理论和实践问题进行深入的、系统的研究，已经成为目前财务界的一项重要而迫切的研究课题，具有重大的理论和现实意义。 　　二、盈余质量的概念界定 　　从20世纪末开始，美国先后发生了安然公司等几个世界知名公司的会计信息造假案，并由此引发了严重的公众对上市公司的信任危机。由此，盈余作为一个独立的研究上市公司利润质量综合的体系开始在国内外兴起。2002年美国会计学会(AAA)举办了一次以“盈余质量”为主题的研讨会，《会计评论》杂志与2002年末发行了一期关于盈余质量研究主题的增刊。由此，盈余质量成为会计、财务领域的一个热点问题。目前国内外学术界与实务界对盈余质量没有一个公认的概念，目前有几种关于盈余质量的涵义界定： 　　1.基于会计信息角度的定义 　　周斌(2003）认为盈余质量是指会计盈余所表达的与公司经济价值有关信息的可靠程度。柳木华(2003)分别从计量观和信息观的角度分析了盈余质量的内涵，在计量观下，盈余质量是指报告盈余反映经济盈余的程度。在信息观下，盈余质量是指财务报告使用者根据各种信息感知报告盈余与未来盈利预期的关联程度。 　　2.基于现金流量角度的定义 　　Sloan(1996)年认为，会计盈余是由现金流量和应计额两部分组成，高比例的现金流能反映高质量的盈余信息。储一昀、王安武(2000)认为，盈利质量是反映盈利的获得是否同时伴随相应的现金流入。Mikhail等(2001)则从FASB 的概念框架出发，将盈余质量定义为当前盈余预测未来现金流量的能力高低。美国会计学会(AAA)2002年将盈余质量定义为“随着时间流逝，由应计制所确认的收益数额与公司流入的现金数额的弥合程度”。秦志敏(2003)认为盈利质量是公司盈利水平的内在揭示。程小可(2004)认为盈余质量是指盈余信息的投资者相关决策性，即当期或历史盈余预测公司未来现金流的能力。 　　3.基于会计利润角度的定义 　　杨明增(2004)认为：所谓盈利质量，是指与利润表有关的信息系统报告的本期盈利与企业未来绩效的相关性。张新民在《公司财力状况质量分析理论研究》一书中定义的盈利质量是指公司利润的形成过程以及利润的结果的质量。 　　4.基于可靠性角度的定义 　　Penman和Zhang(2002)认为“公司披露的非正常项目盈余如果能够较好地表明未来盈余水平，则该盈余是高质量的”。余新培(2003)从盈余的真实性角度将盈利质量定义为“报表数据在被认定为‘合格产品’的情况下，损益表被使用者直接使用或放心使用的程度”。汪红认为公司的盈余质量，是指公司经济效益的大小和真假虚实而言的，也就是公司通过财务报告反映出来的经营业绩的可靠和可信程度。 　　三、盈余质量的特征 　　很多学者们将盈余特征分为盈余的持续性、盈余的预测性、盈余的平滑性和盈余的及时性及其稳健性。 　　首先，从盈余的持续性出发，RamkrishnanThomas(1991)根据盈余的持续性将盈余分为永久性盈余、暂时性盈余和价格无关盈余。永久性盈余预期将在公司的未来会计年度中持续发生，这类盈余具有最高的持续性；暂时性盈余仅仅影响当期，在未来的会计年度则不会发生，这类盈余的持续性最低；价格无关盈余主要由公司的会计变更产生，虽然影响当期盈余但并不改变公司的现金流量分布，因此不会影响公司价值。Kormendi和Lipe(1987)研究发现盈余反应系数与盈余变化将如何影响股东对未来利益的期望有关且盈余反应系数与盈余持续性正相关。 　　其次，从盈余的预测性出发，对于会计盈余来说，其预测价值表现为当前盈余预测未来盈余的能力（Lipe，1990）。Easton和Zmijewskii(1991)将盈余的预测能力定义为过去的盈余预测未来盈余的能力。 　　第三，从盈余的平滑性出发，盈余的平