中小企业治理结构完善对策的思考.docVIP

中小企业治理结构完善对策的思考 　　【摘要】 中小企业在发展过程中会遇到诸多问题，其中治理结构问题已成为中小企业发展的主要瓶颈。中小企业应分析自身治理结构中存在的问题，通过改变产权结构、建立内部控制体系等方式完善自身治理结构。 　　【关键词】 治理结构 中小企业 公司管理 　　一、引言 　　随着经济全球化和股权主义的日益兴起，公司治理结构已成为企业理论的重要研究内容，也是衡量一国经济核心竞争力高低的标志性因素。 　　改革开放以来，随着市场机制的逐步建立，中国中小企业发展迅猛，已成为现阶段经济发展和运行中不可或缺的重要力量。中小企业板自2004年6月运行以来，截至2010年9月21日，上市公司总数达到480家，流通市值为12334亿元，总市值为28149亿元。中小企业的上市开辟了股权融资渠道，不仅拓宽了融资渠道，提高了融资能力，而且为优化其资本结构、完善公司治理结构、进一步提升企业盈利能力创造了条件。 　　从Modigliani和Miller开始，学术界对资本结构进行了大量的理论和实证研究。国外对资本结构的实证研究主要集中于两个方面，一是以MM理论为基础，着重研究资本结构与企业价值的关系；二是以MM理论为基础，着重研究资本结构的影响因素。我国上市的中小企业存在特殊的制度背景，如股权结构较独特、破产机制不健全、控制权市场难以发挥作用、法律对中小股东和债权人的权利保护不够以及债务治理弱化等，资本结构与公司绩效之间的关系和债务治理功能应有的作用等一系列问题有待实证检验，以便为中小企业的融资行为、财务决策以及公司治理结构的设计等提供政策性建议。 　　二、现状分析 　　各国对中小企业的划分不尽相同。就我国而言，我国统计局发布了《中小企业标准暂行规定》。与国际划分标准相比，我国划分更为细致，其结果与国外中小企业比例基本一致（见表1）。 　　现如今，中国正式注册的中小企业有4200万家，占全国企业总数的99%，其产值占国民生产总值的60%。然而最近几年，欧债危机、美国次贷危机先后爆发，再加上国内形势的变化，中小企业的发展陷入困境，主要表现为人民币升值导致出口减少，国内劳动力等生产要素价格上涨导致企业成本上升等。 　　三、治理结构中存在的问题 　　1、产权结构单一 　　企业股权结构单一，所有权与经营权不分，决策权与监督权合一。在企业初创阶段，由于企业规模小、人员少、产品单一、管理简单，这种集中持股有利于提高企业的经营决策效率，降低交易成本及代理成本，而分散持股往往弊大于益。在这种情况下企业高度集中的产权方式和组织形式是有效的。但是从长远来看，这一问题极大束缚了企业的良性发展。在大多数中小企业中，不管是日常的经营管理事务还是重大经营方针都由企业主决定，董事会的决策对企业主来说一般只具有参考意义。股权结构单一也导致大多数中小企业中缺失了职业经理人阶层。因为企业所有者与职业经理人之间的信任关系难以在短期之内建立，也导致中小企业不敢贸然允许外部经理人员的进人。因此，合作、信任更多地局限于家庭、家族之间。 　　2、忽略内部控制 　　目前，我国中小企业治理结构的规范往往是形式上的需要落实到操作层面上。要真正实现完善的企业治理机制，必须健全内部控制制度。目前有相当一部分企业管理者对内部会计控制认识不足，以传统经验代替规范化管理措施和手段，对内部会计制度的建设持冷漠态度，根本没有建立内部控制制度，有些虽然建立，但未能对整个生产经营进行控制。同时，会计人员素质有待提高。一方面，有些会计人员专业知识水平不高，缺乏应有的辨别能力和分析能力，无法适应内部控制所需的专业能力，影响内部控制制度的实施；另一方面，部分会计人员虽有足够的知识层次，但出于利益驱动而无视会计人员职业道德，对违规行为视而不见，制约了企业内部控制的建设，使内部控制流于形式。 　　3、外部监管的缺乏 　　随着中小企业板的建立，外部监管越来越受重视。信息披露是证券市场的基石，充分、及时的信息披露可以有效降低证券市场的交易成本，从而促进资本市场优化资源配置功能的发挥。然而，我国证券市场的信息披露状况并不尽如人意。为此，监管当局相继制定和实施了一系列完善信息披露的制度、政策和措施，并进一步加强了信息披露的事前、事中和事后的监管。外部监管的加强改善了上市公司的信息披露质量。从制度上看，中小企业板市场的上市标准与主板市场并无显著差异，但相对于主板市场，中小企业板市场容纳的公司通常规模较小，且以高科技企业为主。此类公司在具备较高成长潜力的同时，经营风险和财务风险也较主板市场上市公司更高。为了最大限度地降低投资风险，提高资源配置效率，深交所在设计中小企业板市场基础制度时显著提高了信息披露要求，并加强了对公司信息披露的全程监管。然而中小企业未能利用好自身外部监管的机制。企业中的监事会原