中小企业板上市公司高管薪酬的现状的研究.docVIP

中小企业板上市公司高管薪酬的现状的研究 　　［摘 要］以2009年披露高管薪酬数据的211家中小企业板上市公司为样本，对高管薪酬现状进行了统计分析。分析结果表明我国中小板上市公司高管薪酬水平偏低，存在明显的地区和行业差异，且行业内部差异较大；高管薪酬差距存在着明显的地区差异；高管持股比例较低，“零持股”现象严重，且存在明显的行业差距。 　　［关键词］高管薪酬；技术创新；公司治理 　　［中图分类号］F272.923 ［文献标识码］B ［文章编号］2095-3283(2012)01-0138-03 　　 　　高管薪酬水平、高管薪酬差距以及高管持股是企业高管薪酬的三个重要衡量指标。我国上市公司的高管薪酬主要包含两部分：一部分是货币性的，一部分是股权性的。对于货币性的薪酬，本文用除独立董事以外的高管薪酬均值和高管薪酬的标准差来衡量，而对股权性的薪酬可用高管持股比例来衡量。下面分别从这三个方面具体分析我国中小企业板上市公司高管薪酬现状。 　　一、中小企业板上市公司高管薪酬状况 　　通过对我国中小板上市公司高管货币薪酬数据的统计分析，发现其整体呈现以下特点： 　　1.中小板上市公司高管薪酬水平偏低 　　根据总样本，本文对中小板上市公司高管薪酬水平做了基本的描述性统计分析，其结果如表1。 　　从总样本统计结果来看，中小板上市公司高管薪酬均值为26.62万元，同A股上市公司高管的最高年薪平均值280.91万元相比，中小板上市公司高管薪酬水平偏低。 　　2.中小板上市公司高管薪酬存在明显地区差异 　　本文按照企业所在的地理位置分成东北、华北、华东、华南、华中、西北和西南七个区域，对其高管人员的年度薪酬情况进行了统计分析，如表2。 　　统计结果显示，我国中小企业板上市公司主要集中于华东和华南地区，分别占到总体样本的52.13%和24.17%，两者之和接近总体样本的80%。高管薪酬水平最低的是位于华南地区的彩虹精化，其平均值为3.14万元；薪酬水平最高的是同样位于华南地区的顺络电子，其平均值为471.54万元，是彩虹精化的150倍。高管薪酬水平最高的地区是东北地区，平均值为41.14万元，但统计数据中企业数量只占到总样本的2.37%，因此不一定能够反映出该地区企业真实薪酬情况；华东和华南地区高管薪酬水平分别排在第二位和第三位，平均薪酬水平依次为29.37万元和25.96万元。排在第四、五、六位的依次为华北、西南、华中。西北地区高管薪酬平均水平最低，为16.32万元，仅为东北地区平均水平的40%左右，仅为华东地区的56%。这主要和我国宏观经济政策紧密相关：东部地区作为我国经济发展的优先发展区域，薪酬更接近市场的发展；而西部大发展战略使西部地区不断追赶东部经济，但短时间仍然无法弥补较大的地区差异。 　　3.中小板上市公司高管薪酬存在明显行业差异 　　以《上市公司行业分类指引》为参考，本文将样本中的企业分为以下10大类：农林牧渔业、采掘业、制造业、电煤水的生产供应业、建筑业、信息技术业、批发和零售业、房地产业、社会服务业、传播与文化产业。将中小企业板上市公司高管薪酬按行业进行统计分析，如表3。 　　中小企业板上市公司高管薪酬不仅存在着明显的地区差异，而且还存在着较大的行业差异。从表3中我们可以看到，中小板公司绝大部分属于制造业，占总体样本的比例为79.62%，其次是信息技术业，占总样本比例为11.38%，两个行业占样本总体的90%。其中房地产业高管薪酬的平均水平最高，为156.72万元，最低的是电煤水生产供应业，数值为16.25，前者是后者的9.65倍，差异较大。批发零售业、社会服务业和传播与文化产业平均水平接近；农林牧渔业、采掘业、制造业、建筑业和信息技术业平均水平较为接近。薪酬水平具体排名从高到低依次为房地产业、批发零售业、传播与文化产业、社会服务业、信息技术业、建筑业、制造业、采掘业、农林牧渔业、电煤水的生产供应业。 　　从整个行业内部来看，高管薪酬水平同样存在较大的差异。排除只有一个样本的电煤水的生产供应业、房地产业和传播与文化产业之外，行业内部最高薪酬是最低薪酬的1.5倍，这种差异最多达到150倍。行业内最大值与最小值的比值具体表现为：房地产业主管薪酬是采掘业的1.50倍，社会服务业的1.54倍，农林牧渔业的1.76倍，建筑业的2.62倍，批发零售业的5.07倍，信息技术业的10.16倍，制造业的150.17倍。 　　二、中小企业板上市公司高管薪酬差距现状 　　通过相同的数据处理方法，对中小企业板上市公司高管薪酬差距进行统计分析，得出： 　　1.中小板上市公司高管薪酬差距存在着明显的地区差异 　　对高管薪酬差距按照不同区域进行描述性统计，结果如表4。 　　从结果来看，东北地区高管薪酬差距平均值最小，