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2012中国宏观经济形势盘点及调整的策略 　　摘要：文章对2012年中国经济形势及政策的主要观点进行了总结分析，并指出了中国宏观经济放缓的主要原因是外需收缩、内需增长放缓，并对结构性因素、周期性因素、短期与中长期因素进行了分析，提出了调整策略。即逆周期调整仍需急需、内需稳是关键、中期目标应放在重要位置、继续推进金融改革与创新、限制房地产投机投资性交易、培育新的经济增长动力、推进城市化与城镇化的进程。鼓励创新等。 　　关键词：宏观经济形势；内需放缓；逆周期调整；体制改革；创新 　　中图分类号：F124 　　当前经济形势确实较为复杂，一些媒体于2012年二季度就已经报告经济形势探“底”，三季度会呈U型回升。但是，7～8月份的数据公布后，这个声音逐渐变小，现在的提法是：三季度探“底”，四季度呈V字反转。但我们的“底”在哪里？各方面的认识也不完全统一。 　　一、关于2012年中国经济形势及政策的主要观点 　　关于2012年中国宏观经济形势的主要观点集中在对于经济形势未来走向的判断与基于经济形势的发展国家采取的一系列政策上。 　　（一）宏观经济形势及发展判断之分歧 　　2012年7、8月份数据发布以后，大多数机构都下调了中国经济全年的增长预期。但是一般认为7.5%-8%应该没有问题。但也存在一些“唱空”中国经济的观点，特别是国际上认为中国于2013年存在“硬着陆”的风险；第三种观点认为，目前全球金融危机即将进入第三阶段。第一阶段是美国爆发的金融危机，第二阶段跨过大西洋到欧洲，成为债务危机，第三阶段可能要跨过欧亚大陆到东亚来，成为“产能过剩”危机。 　　（二）采取的调控政策上之分歧 　　对于应对经济形势变化采取的政策上也有分歧。第一种观点，即大部分机构，包括笔者个人也认为中国的宏观政策（包括财政政策在内）仍然有很大的空间，刺激率只有1.8。目前欧洲的债务危机刺激率与债务率均较高。而我们的债务率较低，无论是中央政府和地方政府的债务率都不高，在警戒线以内。另外我国的存款准备金率还很高，有往下走的空间。所以政策空间较大，通过适度、有效地实施一些宏观政策，对于稳定经济增长能够起到积极作用。但也不宜出台力度过大的刺激计划，因为我们要调结构，要防风险。 　　第二种观点是，一些学者认为，现在经济放缓的原因属于体制性和结构性的，短期政策基本不见效，最好的调控就是不要去调控，让经济体自身去调整。如同一个人生病，实质上就是一种调整。不应过度采用短期政策，而应依靠深化改革、结构调整来培育形成新的增长动力。 　　二、中国经济放缓的原因分析 　　怎么看当前的形势呢？—— 应把复杂问题简单化。笔者认为，本轮经济放缓实际上始于2007年第3季度，金融危机于2008年4季度开始影响中国。根据季度增长的相关数据，2007年3季度GDP增长率为14.8%，至2008年4季度为6.6%，相比下降了8.2个百分点，原因是当时经济危机的影响。经过政策刺激，经济开始反弹，但至2010年1季度由于刺激计划动能的足量释放，季度增长率又开始放缓，2010年1季度11.9%到2012年2季度的7.6%，大概10个季度降了4.3个百分点，下降的幅度呈大幅放缓的态势。如此分析，“硬着陆”的可能性不大，应该说“软着陆”的趋势越来越明朗了。 　　增速放缓的原因是什么？笔者认为是多重因素导致。因为比较于以往是多重因素的叠加，所以显得较为复杂。经济放缓既有外部因素影响，即外部需求收缩，也有内需增长的放缓，二者相互叠加；既有周期性的调整，也有解救性的因素相互交织；既有短期需求波动，也有中长期下降的相互作用。 　　（一）外需收缩 　　2012年7月份出口只有1%，8月份2.7%，有轻微的回升。但是如果看累计增长率，1-7月、1-8月的数据，总的趋势还是下行。2012年预计达到10%是比较困难的。出口部门压力比较大。比如对于欧盟的出口，7月份为-18%。欧洲因为是紧缩性财政，必须紧缩，所以削减养老金、削减工资、削减婴幼儿补贴，总需求下降了。对于欧洲出口的缺口大约是1300亿美元。 　　（二）内需增长放缓 　　比如说投资，就基础设施、房地产业、制造业三个方面进行分析。基础设施由于前一次的投资基数很大，如果没有新的扩张性计划，增长率就会放缓，2012年一季度基础设施投资是-2.1%，二季度有反弹。房地产业自去年调控以后投资增长率与预期有变化，是呈下降趋势，但是下降得没有预期的大，是渐进下降。制造业是产能过剩，过剩了谁去投资呢？所以这三个方面均可以看得出来，投资也是放缓了。1-8月为24.2%，1-7月为24.4%，下降了0.2个百分点。当然开始在趋稳。 　　（三）周期性因素 　　经济增长都是有周期波动的，但是这一轮下行的周期由于金融危机的影响被大大拉长了。按照国际货币基金组织对历史上金融危机的研究统计，由金