QDII基金投资组合透视（2012年三季度）.PDFVIP

1 QDII 基金季度回顾 QDII 基金投资组合透视（2012 年三季度） 要点： I. QDII 基金总资产规模小涨，总体仓位回升 II. 维持上季末区域配置格局，亚洲新兴市场略升 III. 金融能源板块持续下滑，IT 医疗电信等成长性行业增持明显 IV. 整体持仓风格大盘平衡型，不同公司产品间风格差异化 V. 个人持有份额持续下降，机构参与度降低 VI. 净赎回扩大，总资产规模小有回升，两极分化加剧 分析师 车小婵 电邮：Julia.Che@ Morningstar 晨星 （中国）研究中心 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过往业绩并不代表将来业绩。在任何情况 下，本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 2 QDII 基金季度回顾 I. QDII 基金总资产规模小涨，总体仓位回升 2012 年三季度，伴随美国QE3 和欧洲新的救助机制等宽松政策出台，海外主要市场 普遍反弹走强，QDII 产品总市值较二季末上升 2.8%至583.5 亿元，但仍未回复到一 季末615.3 亿的水平。从大类资产分布来看，股票与基金市值分别增加7.11%和8.99%， 现金资产减少 14.7%，债券资产持平。 股票型QDII 基金的整体仓位（剔除FOF 类型，采取简单平均计算）85.47%，与二季 末持平。今年6 月初成立的易方达标普消费品指数增强基金仍处于建仓期，股票仓 位仅12.14%。若剔除该样本极值，QDII 整体股票仓位则为87.26% ，是QDII 历史上第 三高平均仓位，仅次于 2009 年四季末的 88.40%和二季末的 87.30% 。除几只次新基 金结束建仓期大幅提升股票比例外，成立时间较长的QDII 股票基金中超过七成股票 比例提升，主动管理型基金加仓明显。股票仓位超过80%的基金由二季末的29 只 上升到34 只，超过90% 的由13 只上升到22 只。广发亚太精选股票和国富亚洲（除 日本）机会股票加仓近20 个百分点。 目前市场上FOF 类型的 QDII 基金共计有 16 只，多以投资贵金属、大宗商品或环球 股票的 ETF 或主动管理型基金为投资标的。三季末，基金持仓比例也较上季末的 77.60%有所上升，16 只FOF 基金的平均持仓79.49%，四只黄金主题基金的仓位都在 92% 以上，诺安全球黄金的持仓超过95%. 作为国内唯一一只以全球债券市场为投资标的QDII 基金，富国全球债券基金也是一 只FOF 设计产品。其三季末的债券基金持仓达89.36%，较二季末的87.96%略有上升。 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。过往业绩并不代表将来业绩。在任何情况下， 本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 3 QDII 基金季度回顾 图表1：QDII 基金资产组合结构(十亿元) 图表2：QDII 基金平均股票仓