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国内外城镇基础设施投融资的模式分析及其借鉴 　　摘要：城镇基础设施建设是当前新型城镇化建设的焦点，而投融资则是关键。文章系统梳理了欧美发达国家及国内相关省份的城镇基础设施投融资模式，并在经验对比分析的基础上归纳了我国城镇基础设施投融资模式改革方向。 　　关键词：城镇基础设施；投融资模式；经验 　　中图分类号：F294文献标识码：A文章编号：1006-8937（2014）18-0115-03 　　当前，我国城镇化已进入全面提速的发展阶段，新一轮城镇基础设施建设的热潮正在各地广泛掀起。然而，我国城镇基础设施建设始终存在需求量大与建设资金短缺、民间投资制度成本高与政府投资经济效率低等诸多矛盾。据此，有必要通过梳理与借鉴国内外城镇基础设施投融资模式，加强对已有城镇基础设施投融资模式进行转型、创新和重新设计的研究，继而提高城镇基础设施供给与效率。 　　1国外城镇基础设施投融资模式 　　1.1美国城镇基础设施投融资模式 　　美国的自由市场经济体制决定其经济运作强调市场为主，同时运用产业规制来弥补市场失灵，基础设施领域改革也只是通过取消或放松规制的方式来实现，并在基础设施领域选择以民营为主，因而形成了以市场为主导的投融资模式，并在投融资主体、投资方式、融资方式及政府作用等方面形成了自身特色。体现在：投融资主体以私人为主和政府参与少数基础设施项目的投资；政府对基础设施投资方式以间接投资为主；各种投融资方式并存，新型融资方式愈受重视。就美国城镇基础设施建设资金来源而言，主要由以下几方面构成： 　　①政府财政资金。美国财政中的所得税收入需上交联邦政府，还需转移支付一部分给州政府。同时，政府还按照“谁受益，谁出钱”的原则，对一些公共产品实行收费机制。 　　②私人部门投资。1981年美国进行私有化改革，采取提供政府信用担保、免交财产税等措施，鼓励私人资本向城镇基础设施领域投资。尤其是经营性项目领域一般由私人部门投资和经营，政府只需要制定相关规则。这既减轻了政府负担，也满足了市场需要，并使得国有资产实现了保值增值。 　　③发行市政债券。市政债券在美国资本市场中占有较大比重，同时也是美国城镇基础设施建设融资的主要手段，约占全部建设所需资金的30%。 　　1.2英国城镇基础设施投融资模式 　　自20世纪80年代起，英国政府开始城镇基础设施投融资模式改革。具体而言： 　　①基础设施领域以地方政府投资为主，辅以私人投资，且后者呈现逐渐增加趋势。英国政府投融资的重点公共领域为交通、教育、医疗保障和住房，地方政府成为中央政府的“授权”机构，负责在全国范围内贯彻执行中央政府的公共决策，成为公共服务具体操作者。 　　②建立地方政府资本性开支控制体系，严格控制地方政府通过借贷进行资本性投资。 　　③积极推行PPP、PFT等模式，吸引私人资本参与基础设施建设。 　　④政府对基础设施投融资进行有效的管理。 　　需要特别指出的是，英国城镇基础设施投融资还存在如下两大特征： 　　①根据不同项目采取不同投融资策略。一是非经营性项目，主要由政府财政投入，以满足公众对公共产品的需求。该类项目也有私人部门介入，但政府需要花钱买服务，如英国政府每年都要支付5亿英镑用于购买公路建设的私人服务。二是准经营性项目，未来有一定现金流，但私人部门并不能完全收获投资成本，在私人部门不能完全收回成本的情况下，政府会给予一定财政补贴，以保证投资者收益。三是经营性项目，如收费的公路和桥梁、电力、供水、供电等项目，未来具有充裕的现金流量。英国政府积极鼓励私人部门参与该类项目，政府不参与项目的建设和管理，私人部门可以通过收费机制收回成本。根据不同项目实行不同的吸引私人资本方式，可以广泛吸收社会资本，建立多元投融资机制。 　　②完善基础设施建设领域相关法律。完善的法律环境为英国政府进行基础设施建设投融资提供了法律保障。尽管英国政府在城镇基础设施投融资中所占比例并不大，但对城镇基础设施的监督却很严格。20世纪80年代以后，英国相继出台了《特许经营法》、《煤气法》、《自来水法》等基础设施领域的法律，这使得政府的监督有法可依。 　　2国内城镇基础设施投融资模式 　　2.1甘肃城镇基础设施投融资模式 　　甘肃省各级地方政府融资平台均是以银行贷款为主，其他融资形式为辅。总体而言，分为以下几种基本类型。 　　2.1.1贷款融资 　　地方政府融资平台筹集资金的主要渠道是通过银行贷款，主要形式是从各大商业银行获得的“打捆贷款”，尤其是以开发行的贷款居多。从2003年起，国开行甘肃省分行针对甘肃省建设落后、资金缺乏、投融资主体不到位的问题，在全省范围内动员其他商业银行组织开展搭建政府投融资平台，给予甘肃省地方政府融资平台大量的贷款，使甘肃省的投融资平台不断发展壮大。 　　2.1