国内餐饮企业股权融资中对赌协议风险的研究.docVIP

国内餐饮企业股权融资中对赌协议风险的研究 　　【摘要】国内餐饮企业长期以来存在着规模小、资金来源有限的问题，因而国内餐饮企业在引入私募股权投资时相对于其他行业地位更加被动，所以存在着企业价值高估或低估的风险、对赌协议引起的控制权风险和品牌流失风险。本文试图通过对鼎晖投资俏江南股份有限公司的案例的分析，说明国内餐饮企业在引入私募股权投资时风险控制的重要性。国内餐饮企业在引入私募股权投资时应正视企业未来预期收益，选择合理的价值评估方法、合理评估企业价值以及增强核心竞力等。 　　【关键词】餐饮企业 融资 对赌协议 　　一、国?炔鸵?企业引入私募股权投资案例 　　（一）案例背景介绍 　　“俏江南”是俏江南股份有限公司的简称，是张兰女士创立在2000年在北京创立的，主要业务销售高档餐饮名店，包括俏江南品牌餐厅、兰（LAN Club）和SUBU等。俏江南自2000年成立以来不断发展壮大，其业务范围也从北京扩展到上海、天津、成都、深圳等地。同时俏江南的服务对象从商业精英、政界要员扩展到2008北京奥运会场、2010上海世博会等。俏江南经过十几年的发展以基金成为中国最具发展潜力的国际餐饮服务管理公司之一，同时它也引领着中华美食文化走向国际市场。 　　（二）引入私募股权投资始终 　　俏江南于2008年9月与鼎晖创投签署增资协议，鼎晖创投以等值于2亿人民币的美元换取俏江南10.526%