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复杂的环境下企业财务困境的研究 　　在经济环境简单的状态下，形成企业财务困境的主要原因大多源于其内部的不科学管理和决策失误，外部因素也仅通过间接的方式对企业财务产生影响。然而，随着外部环境的日趋复杂，外部经济环境因素对企业的影响越来越大，在某些情况下甚至起着决定性作用。一方面企业永远都在信息不完整的状态下进行运行和决策；另一方面理论界对企业在应对复杂环境问题的研究还乏善可陈。因此，笔者认为在复杂环境下不能将企业发生财务困境的原因都归究于企业内部管理，而需要从环境论和系统论的维度来审视企业财务困境发生的原因。 　　一、复杂环境对企业财务困境的影响 　　企业在外部环境中面临影响因子的数量和企业掌握这些影响因子的程度决定了环境的复杂程度。此外，复杂环境下影响因子还会通过外部关联和网络化交织使得企业与复杂环境之间呈现的关系由传统的线性转变为非线性。总之，在复杂环境下，需要从环境论和系统论的维度来审视企业与环境的关系。 　　（一）复杂环境直接导致企业系统复杂化 在复杂环境下，企业系统为了适应环境的要求，需要考虑和模拟各种状态下企业的决策分析和应急反应。这使得企业的系统在预测、决策和控制方面都需要保持非线性、不确定性、信息非对称性、组织系统的非平衡性和混沌性的状态。 　　（二）复杂环境直接影响企业对环境的感知与机会的研判 在复杂环境下，企业的业务触角得到了极大扩展，特别在网络经济背景下，企业都是在全球范围内进行资源优化配置。这一方面使得企业获得了前所未有的发展机遇；另一方面由于业务触角的延伸，企业面临的未知因素不断增加，某些微小的影响因素在“蝴蝶效应”的模式下，可能会给企业造成巨大的影响。 　　基于以上分析，不难理解复杂环境对企业决策者的影响。从理性人假设出发，决策都是决策者通过对信息的研判和对备选方案的比较做出的，是人理性的表现。但是，在复杂环境下企业环境的复杂程度已经远远超过了企业经理人员获取有效决策信息的难度。这都使得企业决策风险在复杂环境下陡然增加，相应的也会导致企业发生财务困境的可能性增加。 　　二、复杂环境下企业财务困境模式研究——基于企业生命周期视角 　　已有的研究表明，企业在不同生命周期阶段面临的复杂环境的性质有着巨大差异。从环境适应论的角度来看，在面临不同阶段的环境时，企业为了现实生存和发展，需要调整自身以适应外部环境变化，具体体现为对其组织结构、企业战略、决策风格等的调整。因此企业在不同生命周期阶段会表现出不同的与环境相适应的特征。例如，在初创期企业在应对复杂环境时，由于其规模小会表现出极大的灵活性，但是由于其实力弱小、管理不规范又使得其更容易经受不住复杂环境的冲击破产；而在成熟期，企业由于有着较强的实力能相对出初期有着更强的抗外部环境冲击的忍受力，但是由于其规模较大和组织管理的僵化行使得其灵活性开始下降，从而导致其较难迅速对外部坏境的变化进行反应。因此，企业不同生命周期阶段的企业在对外部复杂环境的感知和应对能力上存在显著的特征差异，从而企业不同生命周期阶段财务困境的产生模式存在差异。英国学者Richdson等（1994）将企业发生财务危机以青蛙作为譬喻理论，深入阐述了企业经营失败的具体症状，并提出企业失败分为四种行为模式，这一定程度上反映出企业生命周期是企业财务困境研究中的一个非常重要的因素，忽视企业生命周期在企业财务困境预警中的作用将会失去重要和有效的预测信息。这些都表明企业生命周期是一个研究复杂环境下企业财务困境问题很好的视角，并且企业生命周期理论和复杂环境理论在逻辑上具有一致性，这为我们从生命周期视角考察复杂环境对企业财务困境的影响提供了依据。 　　（一）复杂环境下企业不同生命周期阶段的财务困境模式 基于上述分析，笔者运用生命周期视角来研究企业财务困境的科学性，将按照生命周期理论的四个阶段进行论述。 　　（1）初创期企业发生财务困境的可能性随企业年龄呈先增大后减小的倒“U”型关系。初创期企业由于规模小，同时尚未在市场上立稳脚跟，相关的管理经验和行业经验也很不足。因此，随着企业已有资源的消耗，企业发生财务困境的可能性将越来越大，直到企业在市场上立稳脚跟，开始进入成一长期，企业发生财务困境的风险才逐渐减小。 　　（2）成长期企业由于成长质量不高所导致的“成长幻象”，是成长期企业发生财务困境的显著特点。基于心理学研究的“过度自信”理论，成长期企业由于从众多新创企业中成功突围，使企业家的过度自信心理得到进一步强化。因此，如果这时企业家的野心过度膨胀，盲目乐观而采取激进的高负债扩张战略，而忽视企业的成长质量问题，以致公司扩张所带来的收益无法抵消公司隐性破产成本对公司的负影响，则公司很有可能陷入企业财务危机。 　　（3）成熟期企业应谨防由于公司治理不善所导致的财务困境问题。成熟期企业的组织结构和管