房地产企业财务风险特征分析-会计学专业论文.docxVIP

1 绪 论 1. 1 研究背景 改革开放三十多年以来，随着我国经济体制改革的不断深入，以推行城市综合开发、 住房制度改革、房屋商品化和土地有偿使用等制度为契机，使得我国房地产业得以迅速 恢复、发展和壮大，并显示出勃勃生机和旺盛活力。房地产业在整个国民经济体系中属 于先导性、基础性产业，处于主导产业地位，起到非常重要的作用。房地产业以其产业 关联度强、带动系数大等特点，成为促进国民经济增长的支柱产业。 在房地产业快速发展的同时，在不断提高房地产企业开发的整体水平及增强城市综 合竞争力的过程中，也要正视和重视企业发展中所面临的问题。房地产开发企业作为典 型的资金密集型行业，具有资金投入量大、回收期长、变现能力差等特点，这些特点决 定了房地产企业必然会面临巨大的财务风险。加之，目前受国际金融危机，国内宏观政 策调控影响，而这些外部环境恶化又进一步加剧了房地产行业的财务风险。中国指数研 究院 2008 年 6 月发布的一项有关房地产上市公司研究成果表明：沪深房地产上市公司 资产负债率在 2007 年大幅上升，至 76. 49%，负债风险显著提高。同时，部分沪深房地 产上市公司在多次加息后资本成本上升，EVA【EVA 即经济增加值，经济增加值=税后利 润- 资金成本系数（使用的全部资金）】降幅明显。数据显示，近百家沪深房地产上市公 司中，超过 60%的公司 2007 年 EVA 为负，导致沪深上市公司资产成本压力日益加大。 中国指数研究院常务副院长黄瑜表示，负债率过高和流动比率过低的状况应该得到高度 关注[ 1] 。2009 年 7 月由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国 指数研究院三家研究机构共同组成的“中国房地产 TOP10 研究组”发布的研究报告显示： 2008 年，沪深房地产上市公司平均资产负债率为 56. 86%，较 2007 年 76. 49%的水平降 低了 19. 16 个百分点，资本结构有所改善。改善的主要原因在于低资产负债率企业数量 的增加和高资产负债率企业数量的减少，其中资产负债率低于 50%的公司个数占比增加 9 个百分点，资产负债率高于 60%的公司个数占比下降了约 6 个百分点。从流动性来看， 2008 年沪深房地产上市公司平均流动比率为 1. 84，比上年略增，但数值小于 2，短期 偿债能力仍有待提高[ 2] ；自 2007 年末房地产行业步入调整期以来，房地产企业偿债能 力的不确定性加大，在这种情况下，对企业财务风险进行系统评价、提高其流动比率， 对于保障房地产企业的财务安全性具有较强的现实意义。 因此，对当前房地产企业的财务风险的评价、度量和控制进行深入研究，寻求有效 控制财务风险的措施并建立卓有成效的企业财务风险评价体系，以保证财务运行的安 全，变得越来越重要。同时它也是房地产企业健康发展和持续经营的客观要求，也是政 府和房地产管理部门规划、决策和调控房地产业走向理性的需要。 1. 2 研究目的及意义 1. 2. 1 研究目的 研究房地产企业的财务风险，首先，就要对财务风险要有一个客观的认识，即一方 面企业作为一个财务主体必然会面临财务风险，这就必须要对财务风险加以控制。另一 方面企业要完全消除财务风险又是不现实的，为此，企业在确定财务风险控制目标时， 不能一味追求低风险，应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的区 间之内。其次，近些年来，国内外理论界的专家学者们对财务危机及预警做了大量研究 工作，但却忽视了对财务风险控制的研究。其实，对财务风险做出控制的目的是为了避 免企业发生财务危机进而导致企业破产，而财务危机的主要成因是企业所面临的各种各 样的财务风险。企业财务风险评价的核心内容就是对财务风险进行度量，因此，对财务 风险问题的处理决策必须建立在对财务风险的科学度量基础之上，只有正确地对财务风 险进行度量和分析，才能为财务风险控制的实施提供科学依据。最后，本文对房地产企 业财务风险的评价体系也进行了探索性的研究，对企业财务风险控制体系进行评估，并 有针对性地提出财务风险的控制策略。 1. 2. 2 研究意义 （1）有利于国民经济的稳定和发展。财务风险评价体系可以帮助有关部门评价房 地产企业的生存能力，有效控制那些处于财务风险边缘、发展前景较差的企业，有助于 优化资源的宏观配置。企业是微观经济活动的主体，一切经济现象都与企业的经济活动 有关。金融危机的根源也可以追溯到企业，如企业的不良资产过多，偿债能力太差，财 务风险管理手段不完善等。再者，企业不能健康发展，社会经济发展必然会受到影响。 如果不对房地产企业财务风险进行有效的控制，国民经济发展、国家宏观调控、外资管 理等各个方面就会出现问题，进而影响到整个国民经济的稳定和发展。所以，控制财务 风险，就